Týždeň na trhoch: Pokles americkej ekonomiky sa výrazne spomalil

Americká ekonomika vykázala v druhom kvartáli výrazné spomalenie prepadu, keď medziročne klesla o 1 %, čo bola lepšia hodnota ako očakávania na úrovni – 1,4 % a podstatne lepšia ako revidovaných - 6,4 % v prvom kvartáli. Obavy však vyvoláva pokles spotreby, ktorá je tradičným motorom americkej ekonomiky o 1,2 %, tá bola síce nahradená rastom vládnych výdavkov o 10,9 %, to však nie je trvalo udržateľné riešenie. Na túto správu tak reagovali trhy poklesom, aj napriek tomu si však v piatok o 15:00 držali časť týždňových ziskov, ku ktorým ich posunuli pozitívne podnikové a makroekonomické dáta.

Po vykázaní kvartálnych výsledkov veľkej časti popredných amerických spoločností sa počnúc prebiehajúcim týždňom sústredí pozornosť obchodníkov na európskych a japonských gigantov. Tým sa zatiaľ darí napodobniť svojich amerických konkurentov, keď vstúpili do výsledkovej sezóny za druhý kvartál pozitívne. V Európe vykázali lepšie než očakávané zisky spoločnosti ako Volkswagen, Peugeot, British Telecom, Bayer, alebo Alcatel-Lucent, v Japonsku to boli zase Mitsubishi Electric, Nissan, alebo Sony. Výsledková sezóna za druhý kvartál tak ukazuje, že podniková sféra je na tom značne lepšie ako obchodníci očakávali, čo sa stará o pozitívnu náladu na trhoch. Za väčšou časťou lepších výsledkov však nestojí rast dopytu, ale úsporné opatrenia vrátane znižovania stavov, to zvyšuje tlak na ďalší rast nezamestnanosti.

Rastúca nezamestnanosť negatívne vplýva na spotrebiteľov

Nezamestnanosť v popredných svetových ekonomikách tak naďalej rastie, v Japonsku vzrástla v júni na šesťročné maximum 5,4 % a podľa predbežných údajov pribudlo v júli v Nemecku 52 tis. nových nezamestnaných. Rastúca nezamestnanosť sa negatívne prejavuje aj na poklese spotrebiteľskej dôvery, v Spojených štátoch, kde zaniklo v júni až 467 tis. pracovných miest, klesla v júli spotrebiteľská dôvera už druhý mesiac po sebe na 46,6b., pričom sa očakával oveľa miernejší pokles na 49,1b. Horší sentiment medzi spotrebiteľmi by sa prejavuje aj v nižšej spotrebe Američanov, ktorá tvorí vyše dve tretiny amerického HDP, a negatívne sa tak podpisuje pod ekonomický rast najväčšej svetovej ekonomiky.

Akcie na nových maximách

Ani negatívny vývoj v oblasti nezamestnanosti a spotreby však nedokázal zastaviť rast akcií na nové tohtoročné maximá. Pozitívnu náladu na akciových trhoch podporili aj ďalšie pozitívne správy z americkej ekonomiky. Predaje nových domov priniesli ďalší náznak dosiahnutia dna na americkom trhu s bývaním, keď za posledných dvanásť mesiacov končiacich sa júnom vzrástli medzimesačne najviac za posledných osem rokov o 11 % na osemmesačné maximum 384 tis. Príjemne prekvapili aj júnové objednávky tovarov dlhodobej spotreby, ktoré očistené o najvolatilnejšie zložky, akými sú napríklad automobily a lietadlá, vzrástli napriek očakávaniu stagnácie o 1,1 %.

Pozitívne dáta tak z makroekonomickej ako aj z podnikovej sféry poslali hlavné indexy na nové maximá, európske a americké indexy ich dosiahli vo štvrtok, japonský Nikkei v piatok. Nikkei ukončil týždeň so ziskom 4,1 %, v Európe sa v piatok o 15:00 pohybovali nemecký index DAX a britský FTSE týždňovými ziskami 1,9 %, resp. 0,7 %. V Spojených štátoch vzrástol počas prvých štyroch obchodných dní blue-chip index Dow Jones o 0,7 % a širší index S&P 500 o 0,8 %

Libra korigovala straty z predošlých týždňov

Pozitívna nálada na trhoch praje britskej libre, ktorá dokázala na páre s eurom zlikvidovať straty nadobudnuté za posledný mesiac. K posilneniu libry prispeli aj ďalšie náznaky stabilizácie situácie na britskom trhu s bývaním, keď podľa britského realitného servera Nationwide vzrástli ceny domov v krajine v júni až o 1,3 %, čo je viac ako štvornásobok pôvodných očakávaní a počet schválených hypoték v júni vzrástol na štrnásťmesačné maximum. Britská libra tak využila priestor ku korekcii na páre s eurom, ktorý jej ponúklo päť neúspešných týždňov rade a v piatok o 15:00 sa obchodovala s týždňovým ziskom 1,1 % na úrovni 0,8555 EUR/GBP. Libra dokázala posilniť aj na páre s dolárom, keď vzrástla o 0,4 % na úroveň 1,6493 GBP/USD.

Tretí týždeň pozitívnej nálady na trhoch priniesol aj tretí neúspešný týždeň za sebou pre japonský jen, keď pozornosť obchodníkov od jenu smerom k rizikovejším, avšak vyššie výnosy sľubujúcim, aktívam odvrátila vyššia ochota brať na seba riziko. Pozitívne hospodárske výsledky popredných svetových spoločností a makroekonomické ukazovatele, naznačujúce spomaľovanie globálneho poklesu, dodali investorom nový impulz a jen tak na páre s dolárom do piatku 15:00 stratil 0,7 % a obchodoval sa na úrovni 95,38 USD/JPY.

Kovy na nových maximách

Na komoditných trhoch v priebehu týždňa pôsobili dva protichodné faktory, nahor ich tlačila pozitívna nálada na troch, naopak posilnenie dolára na väčšine menových pároch sa na ich cene podpísalo negatívne. K úspešnému týždňu majú našliapnuté najmä priemyselné kovy, cenám medi, hliníka, zinku a olova sa podarilo vyšplhať na tohtoročné maximá. Naopak zlato, dopyt po ktorom rastie skôr pri negatívnej nálade na trhoch, kleslo do piatku 15:00 o 1,9 % na úroveň 933,8 dolára za uncu.

Klesali aj ceny ropy, keď aj napriek očakávaniam poklesu v tridsiatom týždni vzrástli zásoby ropy v najväčšej svetovej ekonomike najviac za posledné štyri mesiace o 5,1 mil. barelov. Ponuka ropy v najväčšej svetovej ekonomike je tak momentálne silnejšia ako dopyt, čo poslalo v stredu po zverejnení správy ceny ropy k najväčšiemu dennému poklesu za posledný mesiac. Následne však dokázala ropa vplyvom pozitívnej nálady získať väčšinu svojich strát späť a v piatok o 15:00 sa severomorská ropa Brent obchodovala so stratou 1,7 % na úrovni 69,04 dolárov za barel.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers