Vlnobitie finančného sektora

Po sérii štyroch rastových seáns v rade za sebou včera investori vyberali svoje zisky, kedy signál poskytli horšie výsledky o aktivite v nevýrobnom sektore. Odolnosť býkov je ale značná a už pri prvých náznakoch slabosti na trh prichádzali nové nákupy. Nakoniec tak akcie uzatvárali len v miernej strate, hlavne vďaka pomoci finančného sektora. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -0,42%/9280, SP500 -0,29%/1002, Nasdaq Composite -0,91%/1993. Dnešný Nikkei 225 +1,32%/10388.
Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Pozornosť investorov včera opäť pútali údaje o vývoji v US ekonomike. Nakoľko najdôležitejším výsledkom z najväčšej ekonomiky sveta, ktoré bude poskytnuté tento týždeň, je piatkový údaj o tvorbe resp. strate pracovných miest za mesiac júl, sledovali obchodníci včera hlavne podobný údaj o tvorbe pracovných miest od spoločnosti ADP. Tento indikátor tiež sleduje zmenu počtu pracovných miest za daný mesiac, no iba v súkromnom sektore. Podľa údajov ADP stratil súkromný sektor za júl 371 tis. pracovných miest, teda viac, než sa očakávalo. Konsenzy pre tento výsledok sa totiž pohybovali na úrovni 350 tis. stratených miest. Strata pracovných miest je len mierne vyššia než sa očakávalo, no podľa historických štatistík sa väčšinou potvrdzuje, že v akom smere skončí ADP od konsenzu, tak v takom smere skončia od konsenzov aj piatkové non-farm payrolls. Tento mesiac by sa táto závislosť mohla potvrdiť, nakoľko dôjde k revízii štatistického modelu death/birth, ktorý upravuje výsledok NFP na základe vzniku a zániku firiem. Okrem toho budú pravdepodobne revidované aj predchádzajúce výsledky NFP a tak strata 6,5 mil. pracovných miest môže narásť cez métu 7 miliónov bez väčších problémov.

• Tento výsledok príliš akciovým trhom nezahýbal, no hlavným „market mover“ bol výsledok ISM nevýrobného sektora, do ktorého patria odvetvia služieb, financií a stavebníctva. Očakávalo sa, že aktivita v týchto odvetviach zaznamená ďalšie zlepšenie, no miesto toho júlový výsledok prepadol aj pod úrovne z predchádzajúceho mesiaca. Nakoľko tvorí sektor služieb až 80% HDP krajiny, boli výsledky prijaté veľmi negatívne. Signály obnovy, teda “green shoots“, sa tak pri tomto výsledku na chvíľu odmlčali.

• Akciové indexy tak prepadli v úvode hneď približne o 1%, no už prvý support poskytol potrebnú oporu a indexy pomaly obnovovali svoj rast. Najviac sa darilo hlavne finančnému sektoru, ktorý dostal opäť oporu zo strany európskeho finančného sektora, kde lepšie výsledky zverejnili spoločnosti Lloyds Banking Group Plc, Societe Generale SA a Axa SA. US banky nadviazali na tieto zisky, no hlavnú aktivitu sme mohli vidieť na zaujímavých menách AIG, Citigroup, Fannie Mae a Freddie Mac. Všetky tieto spoločnosti majú spoločný menovateľ, vládny podiel. Je možné, že včerajší nárast bol obrovský short squeeze, teda masívne zatváranie predajných špekulácii. Najväčšie prírastky si pripísali akcie AIG, kedy investori, ktorý predávali akcie pred júlovým reverzným delením akcií spoločnosti (za 20 akcií spoločnosti dostane investor jednu), totiž nakupovali naspäť akcie spoločnosti. Ich počet klesol 20-násobne, takže klesla aj možnosť požičať si ich a investori tak zatvárali krátke predaje. Okrem toho sa pri AIG sa špekuluje o lepších kvartálnych výsledkoch, ktoré budú zverejnené v piatok. Lepšie výsledky totiž zverejnil konkurent v poisťovaní dlhopisov Radian Group. Akcie AIG tak vzrástli o 62,72%, Freddie Mac zaznamenal nárast o 31,15%, akcie Fannie Mae si pripísali 29,82% a Citigroup 10,15%. Podobne silný prírastok si pripísali aj akcie problémovej banky CIT Group (+37,62%). Je tak veľmi zaujímavé, že tieto spoločnosti, ktoré patria medzi jedny z najslabších článkov sektora, včera dokázali takto prudko vzrásť a okrem toho pri obrovských objemoch. Akcie Citigroup včera napríklad zaznamenali historicky najväčší objem zobchodovaných akcií na burze NYSE. Na trhu sme tak mohli opäť vidieť paniku. No nie tých, čo akcie nakupovali, ale tých, čo akcie predávali. Pri rely včerajšieho rozsahu ale nezabúdajme ani na automatizované obchodné systémy, ktoré mohli zvýšiť rozsah pohybov na akciových trhoch.

• Mimo finančného sektor bola aktivita pomerne obmedzená. Okrem finančného sektora a segmentu základných materiálov skončili ostatné segmenty v stratách, no tie boli pomerne limitované. 

 Index Dow Jones včera k záveru opäť pocítil podporu býkov, ktorý dokázali v závere znova potlačiť kurz vyššie. Včerajšia seansa tak mala opäť charakter obchodovania podobný z druhej polovice júla, kedy sme mohli denne vidieť nákupy v poslednej hodine obchodovania, resp. teraz v druhej polovici seansy. Zatiaľ tak neprišlo k narušeniu rastového scenára a výhľad pre ďalší postup ostáva v platnosti. Upozorňujeme ale na rezistenciu v podobe rastovej línie ťahanej z májových maxím cez júnové topy, ktorá je v okolí 9 400 bodov ako aj na 38,2%-ný level fibonacciho návratu z pokles z historických maxím indexu po marcové 12-ročné minimá, ktorý je tiež v okolí tejto hladiny.

Hlavný akciový index US akciových trhov, SP500, včera tiež intradenne silnejšie poklesol a pohyboval sa v strate okolo 1%, no počas seansy dokázal svoje straty vymazať a zatváral len s miernou, trojbodovou stratou. Uzatváracia cena je ale pre každý inštrument najdôležitejšia a benchmark SP500 nie je výnimkou. Close cena bola nad rastovou líniou ťahanou z májových maxím cez júnové topy, čím ostáva býčí výhľad v platnosti.

Včera po zatvorení akciového trhu ponúkla pozitívne výsledky technologická spoločnosť Cisco a poisťovňa Prudential, naopak horšie výsledky zverejnila poisťovňa Allstate a mediálna spoločnosť NewsCorp. Akcie všetkých spoločností v after-hour obchodovaní poklesli, takže investori ani lepšie výsledky neprijali pozitívne. Počas dnešného obchodovania očakávame len výsledky poskytovateľa káblových služieb pre TV a intrentet Comcast, no pozornosť sa bude sústreďovať na maloobchodných predajcov, ktorý budú zverejňovať porovnateľné tržby za júl. Európskym akciám sa dnes darí a to aj napriek tomu, že horšie výsledky zverejnili spoločnosti Commerzbank, Unilever a Deutsche Telecom. Akcie všetkých spoločností dnes rastú.

Makrokalendár dnes ponúka len týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti. Akciám tak chýba jasnejší fundament, ktorý by mohol posunúť obchodovanie jedným alebo druhým smerom a tak dnes zatiaľ preferujeme skôr užšie obchodné pásmo. Kartami by mohli zahýbať aj hlavné európske centrálne banky, ktoré dnes rozhodujú o úrokových sadzbách. Tie by mohli mať vplyv na hodnotu USD, čo by sa mohlo následne odzrkadliť aj na cenách komodit. Slabý dolár vyvoláva okrem vyšších cien komodít aj vyššie zisky pre US spoločnosti, ktoré generujú svoje príjmy v zahraničí.

Futures na Dow Jones YMU9 by dnes v prípade lepších porovnateľných tržieb US predajcov mohli opäť mierne postúpiť vyššie smerom k úrovni 9 400 bodov, no prelomenie supportu 9 180 bodov by otváralo priestor k 9 110/9070 bodom pred psychologickou hladinou 9 000 bodov.

Autor: Ján Beňák, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com