V Spojených štátoch zaniklo najmenej pracovných miest za posledných 11 mesiacov

Spomalenie poklesu americkej ekonomiky v druhom kvartáli z – 6,4 % na – 1 % sa tak prejavuje už aj na trhu práce. Práve nepriaznivá situácia na trhu práce brzdí spotrebu v krajine, ktorá je s vyše dvojtretinovým podielom na HDP jej hlavným pilierom. Pokiaľ by spomaľovanie poklesu americkej nezamestnanosti pokračovalo aj v ďalších mesiacoch, návrat americkej ekonomiky k rastu by sa urýchlil. Koncom týždňa po zverejnení správy tak na trhoch zavládla pozitívna nálada.

Priemyselná výroba ožíva

Po zlikvidovaní podstatnej časti nadbytočných zásob a miernom oživení dopytu pomaly dosadá na dno globálna priemyselná výroba. PMI index nákupných manažérov merajúci náladu medzi priemyselníkmi rástol v popredných svetových ekonomikách nad očakávania, v Británii dokonca ukázal prvú expanziu vo priemyselnej výrobe, ktorá je oddelená od kontrakcie hranicou 50b., keď vzrástol na 50,8b. V eurozóne vzrástol PMI index z 42,6b. na 46,3b., v Číne z 51,8b. na 52,8b. a v Spojených štátoch ekvivalentný ISM index z 44,8b. na 48,9b.

Lepšiu náladu medzi priemyselníkmi potvrdzujú aj júnové reálne ukazovatele z priemyselnej výroby v najväčších európskych ekonomikách, vo Veľkej Británii vzrástol medzimesačne výstup z priemyselnej výroby o 0,5 % a v Nemecku aj napriek poklesu priemyselnej výroby o 0,1 % príjemne prekvapil jej predstihový ukazovateľ závodné objednávky, ktoré rástli najvyšším tempom za posledné dva roky o 4,5 % medzimesačne. Júnový rast predstavuje po májovom raste o 4,4 % už druhý prudký medzimesačný rast v rade, oživenie dopytu po nemeckých výrobkoch tak zatiaľ prebieha podstatne rýchlejšie než sa čakalo. Hlavným zdrojom rastu boli zahraničné objednávky, ktoré rástli medzimesačne až o 8,3 %, nemecké exporty v júni poskočili medzimesačne najvyšším tempom za posledné tri roky o 7 %, čo podstatne prekonalo očakávania na úrovni rastu o 0,9 %. Závodné objednávky rástli aj napriek očakávaniu stagnácie o 0,4 % aj v Spojených štátoch, po očistení o volatilné objednávky dopravných zariadení, vzrástli dokonca o 2,3 %.

Európskym bankám sa darí

Na poli európskych podnikových výsledkov prišli na rad v priebehu tohto týždňa finančné spoločnosti a podobne ako v prípade amerických bánk sa im podarilo prekonať očakávania. Pri veľkých bankách boli hlavným zdrojom ziskov investičné divízie, ktoré zarábali na poradenstve pri emisii nových dlhopisov a sprostredkovaní rôznych investičných transakcií. Úspešný druhý kvartál majú za sebou britské banky HSBC, Barclays a Lloyds, francúzske spoločnosti Societe Generale a AXA, belgická KBC či taliansky Unicredit. Sklamali zatiaľ len výsledky švajčiarskej UBS a britskej Royal Bank of Scotland, ktoré patria ku krízou najviac postihnutým v Európe. Dobrá kondícia európskych bánk dodáva optimizmus, že banky budú môcť zvýšeným úverovaním podporovať ekonomický rast.

Vplyvom pozitívnej nálady na trhoch tak hlavné svetové indexy navyšovali svoje tohtoročné maximá. V Spojených štátoch otvorili indexy Dow Jones a S&P 500 piatkové obchodovanie s týždňovým ziskom 2 %, resp. 1,7 %. V Európe získal do piatku 15:30 britský FTSE 2,2 % a nemecký DAX 2,3 % a japonský Nikkei ukončil týždeň so ziskom 0,5 %.

Dolár sa začiatkom týždňa dostal na najnižšiu úroveň v roku

Mimoriadne volatilný týždeň zažíva americký dolár. V úvode týždňa ho posunula pozitívna nálada na trhoch, ktorá oslabila dopyt po bezpečných dolárových aktívach, na páre s eurom na najnižšiu úroveň od decembra 2008. V ďalších obchodných dňoch dolár stagnoval, keď obchodníci vyčkávali na správu z amerického trhu práce. Po jej zverejnení zareagovali obchodníci prekvapivo, keď sa pustili do nákupov dolára. Dôvera vo vývoj americkej ekonomiky po pozitívnych údajoch z trhu práce tak prevážila nad návratom k rizikovým investíciám na úkor dolárových aktív a tak sa doláru na páre s eurom podarilo časť týždňových strát zmazať. V piatok o 15:30 sa dolár obchodoval na páre s eurom s týždňovou stratou 0,3 % na úrovni 1,4290 EUR/USD.

Po posilňovaní v prvej polovici týždňa poslalo libru nadol prekvapivé rozhodnutie Bank of England o napumpovaní ďalších až o 50 mld. libier do britskej ekonomiky prostredníctvom nákupu štátnych a korporátnych dlhopisov, celkový objem kvantitatívneho uvoľňovania tak po ukončení týchto nákupov dosiahne 175 mld. libier. Zámerom Bank of England je poskytnúť ďalší impulz britskej ekonomike, ktorá klesla v druhom kvartáli takmer trojnásobne oproti očakávaniam o 0,8 %, keď sa snaží o ďalšie zmiernenie situácie na úverových trhoch a lacnými peniazmi tak podporiť úverovanie do ekonomiky. Vyššia ponuka libier sa však negatívne prejavuje na jej hodnote, do piatku 15:30 zmazala na páre s eurom všetky zisky a obchodovala sa na zatváracej hodnote z uplynulého týždňa 0,8530 EUR/GBP, na páre s dolárom si dokázala udržať zisk o 0,3 % a obchodovala sa za 1,6753 GBP/USD.

Ropa na nových maximách

Podobne ako na akciových, tak aj na komoditných trhoch panuje v priebehu týždňa pozitívna nálada. Pozitívne makroekonomické správy zlepšujú vyhliadky budúceho dopytu a nahor ich poslal aj slabší dolár. Rope sa aj napriek druhému týždňovému rastu ropných zásob v Spojených štátoch podarilo dosiahnuť nové desaťmesačné maximá, cena severomorskej ropy Brent sa v piatok o 15:30 pohybovala s týždňovým ziskom 4,6 % na úrovni 74,71 dolára za barel. Maximá opäť prekonávali aj ceny kovov, olovo a zinok dokonca atakujú pozície, na ktorých sa pohybovali pred pádom banky Lehman Brothers, ktorý minulý rok v septembri odštartoval najväčšie výpredaje na akciových trhoch od veľkej hospodárskej krízy. Slabší dolár podporil aj cenu zlata, ktorá v priebehu týždňa vzrástla o 1 % na dvojmesačné maximum 960,6 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers