Veľké príležitosti už pred dverami

Pridajte názor  Zdroj:

11. 8. 2009 - Dnešný deň bude posledným, kedy budú môcť obchodníci s poľnohospodárskymi plodinami svoje pozície pred zajtrajším reportom mesiaca (o 14:30 hodine zverejní US ministerstvo poľnohospodárstva report o úrode) pozmeniť.

Dnešný deň bude posledným, kedy budú môcť obchodníci s poľnohospodárskymi plodinami svoje pozície pred zajtrajším reportom mesiaca (o 14:30 hodine zverejní US ministerstvo poľnohospodárstva report o úrode) pozmeniť. Pozornosť preto v dnešnej analýze budeme venovať najmä kukurici a sójovým bôbom, ktorých sa zajtrajšie dáta môžu dotknúť najviac.

Sójové bôby môžu výrazne prepadnúť

Hoci sójové bôby boli v predchádzajúcich týždňoch tými, ktorým sa darilo v porovnaní s kukuricou lepšie, najbližšie dni môžu ukázať presný opak. Výrazné posilnenie cien bolo opodstatnené najmä silnými fundamentmi, v najbližších týždňoch však tie môžu stratiť svoju hlavnú oporu (ktorou je Čína). Čínske ministerstvo obchodu oznámilo, že v auguste by sa mal dovoz tejto komodity do krajiny výrazne znížiť. Predbežné odhady na tento mesiac hovoria o dovoze v objeme 2,08 mil. ton, čo by v porovnaní s dovozom z minulého mesiaca (4,39 mil. ton) bolo výrazne menej. Pod nižším dovozom by sa mala podpísať najmä sezónnosť. Ďalším faktorom by však mohol byť aj americký dolár. V prípade, ak by sa mu podarilo výraznejšie posilniť, časť plánovaného dovozu Číny ale aj iných dovozcov z USA by sa pravdepodobne posunula na september a október.

Kukurica má dobrú pozíciu

Kukurica v porovnaní so sójovými bôbmi v predchádzajúcich týždňoch strácala. Jej cena sa v súčasnosti nachádza na úrovniach blízkym miním z decembra minulého roka a to je hlavným dôvodom, prečo cena kukurice by podľa nášho názoru už nemala výraznejšie prepadnúť. Medvedie dáta by mohli mať oveľa väčší dopad na ceny sójových bôbov ako na ceny kukurice. Sójové bôby teda majú oveľa väčší potenciál na výrazný prepad a preto v prípade, ak špekulujete na prepad cien poľnohospodárskych plodín, práve ony sú podľa nášho názoru na takúto stratégiu vhodnejšie ako kukurica. Tá by teda v najbližších dňoch mohla z tejto situácie profitovať.

Vzhľadom na počasie, ktorého svedkami sme boli v tomto roku sa medzi obchodníkmi očakáva, že zajtrajší report poukáže na menšiu rozlohu zasiatej plochy (z dôvodu dažďov, ktoré odsúvali výsadbu) a na lepší stav úrody (podmienky boli v tomto roku takmer ideálne – dažde a ideálne teploty). Otázkou však ostáva, ktorý z týchto dvoch faktorov zaváži viac, či medvedí (menšia rozloha zasiatej plochy) alebo býčí (bohatšia úroda). Uvidíme, či nás dokonca dáta s niečím nečakaným neprekvapia. V každom prípade však treba počítať s možnými alternatívami a toho sú si určite vedomí všetci obchodníci. Pozičná hra pri poľnohospodárskych plodinách, ktorá nás čaká dnes teda bude určite zaujímavá...

Čo sa týka ostatných komodít. Pri energiách našu pozornosť budeme venovať najmä rope a zemnému plynu.

Ropa prelomila kľúčový suport, mieri nadol...

Ropa sa aj dnes obchodovala v úzkom pásme, z ktorého sa jej nepodarilo výraznejšie dostať už od pondelka minulého týždňa. Tesne pred otvorením obchodovania US akciových trhov však prelomila kľúčovú suportnú úroveň 70,00 USD za barel a mieri podľa nášho názoru výraznejšie nadol.

Pohľadom na fundamenty (pomaly sa obnovujúci dopyt, obrovské zásoby) by sa podľa nášho názoru mala obchodovať na nižších cenových úrovniach, akých svedkami sme v súčasnosti už dlhšie. Avšak na to, aby sa dokázala k nim dostať je potrebná súhra viacerých faktorov. Medzi tie hlavné možno zaradiť najmä znižovanie účinkov stimulačných balíkov, oslabujúce akciové indexy, posilňujúci americký dolár a slabšie fundamentálne dáta. Scenára, v ktorom by prevládli medvedie faktory nad býčími by sme sa v najbližších dňoch mohli dočkať a teda náš výhľad pri rope je medvedí. Dnes o 22:30 hodine budú zverejnené dáta API a zajtra nás čakajú dáta DoE (EIA). Tieto dáta hovoria o zmene stavu zásob ropy a ropných produktov z US ekonomiky a v prípade ak vyjdú horšie v porovnaní s očakávaniami (očakávania sú nasledovné: zmena stavu zásob ropy +0,8 mil. barelov, zmena stavu zásob destilátov -0,1 mil. barelov, zmena stavu zásob benzínu -1,5 mil. barelov), dočkáme sa podľa nášho názoru výrazného poklesu. V prípade, ak však dáta vyjdú lepšie, očakávame limitovaný rast ceny. Nové tohtoročné maximá však podľa nášho názoru ostanú stále v nedohľadne. Ako sme však už spomenuli, na konci týždňa si ropa podľa nášho názoru pripíše stratu, keď očakávame uzatváranie v piatok pod úrovňou 70 USD za barel (pri CLU9).

Zemný plyn by mal v tomto týždni posilniť

Zemný plyn by podľa nášho názoru mal v tomto týždni na rozdiel od ropy posilniť a to aj napriek slabým fundamentom (vysoké zásoby, pomaly sa obnovujúci dopyt). Jedným z dôvodov by mohol byť prudký prepad, ku ktorému prišlo na konci minulého týždňa. Po zverejnení výsledkov zmeny zásob zemného plynu z US ekonomiky vo štvrtok prišlo k prudkému prepadu. Po ňom však cena zemného plynu stratila ďalších už takmer 3,5% a to je dôvodom, ktorý by podľa nášho názoru mal viesť k vstupu do pozícií zo strany investorov. Tí by prevažne mali vzhľadom na nízke ceny otvárať dlhé pozície, čo by malo tlačiť cenu nahor. Kľúčovým údajom, ktorý rozhodne o tom, či zemný plyn bude uzatvárať tento týždeň naozaj v pluse, však bude zmena stavu zásob z US ekonomiky zo štvrtka.

Cenné kovy majú pevné základy

Zlato a striebro počas včerajšieho obchodovania oslabili a to konkrétne v prípade zlata o približne 1,2% a v prípade striebra o približne 2,2%. Cenným kovom sa v posledných dňoch nedarí najmä kvôli posilňujúcemu americkému doláru. Ten robí zlato a striebro pre zahraničných investorov drahším a teda záujem je nižší. Navyše podľa informácií dochádza aj k uzatváraniu pozícií zo strany fondov, cena drahých kovov teda ide zákonite nadol. V strednodobom horizonte by však podľa nášho názoru malo prísť k posilneniu a teda výraznejší prepad neočakávame. Oslabenie v krátkodobom horizonte však môže byť spôsobené špekuláciami (napr. uzatváranie pozícií pri vyšších cenách s úmyslom nákupu pri cenových úrovniach nižších a pod.). Pohľadom na fundamenty však základy najmä pri zlate sú veľmi pevné. Dopyt po investíciách doň aj naďalej ostáva na veľmi vysokej úrovni a to je pre dlhodobých investorov to najpodstatnejšie.

Kľúčové dáta už pred dverami

Tento týždeň a najmä najbližšie dva dni môžu na trh s komoditami priniesť riadny tajfún. K najvýraznejším výkyvom môže prísť najmä pri sójových bôboch a zemnom plyne. Výrazné zmeny by mohla zaznamenať aj ropa a kukurica. Najbližšie kľúčové dáta je preto potrebné mať na pamäti, keďže núkajú obrovskú príležitosť.

Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené m