Uplynulý týždeň opäť v duchu pozitívneho sentimentu na finančných trhoch

Hoci akciové indexy nedokázali rásť tak, ako v minulých týždňoch a ešte v piatok popoludní sa oproti pondelku pohybovali len mierne v pluse, to, že si i naďalej držia svoje vysoké zisky od polovice júla mnohému nasvedčuje. Len v USA tak rástol index S&P500 za posledný mesiac o 15%, k čomu prispeli tak prekvapivo dobré výsledky v bankovom sektore, ako aj zlepšujúca sa situácia v najväčších svetových ekonomikách Tento dojem dokázali podporiť i dáta z minulých dní, čo dvojnásobne platí v prípade eurozóny. Nemecko a Francúzsko sa totiž znovu vrátili v 2Q k rastu a i napriek tomu, že sa ich HDP zvyšoval len o 0,3%, jednalo sa o výsledok ďaleko lepší, než s akým pôvodne počítali analytici, ktorí očakávali kontrakciu medzi dvomi až tromi desatinami percenta. Na dobré správy z Európy reagovala veľmi pozitívne predovšetkým spoločná európska mena, ktorá len v tomto týždni na páre s dolárom dokázala spevniť o 0,9% až k cene 1,43 USD za euro.

Najsilnejším momentom tohto týždňa však bolo stredajšie zasadanie americkej centrálnej banky (FED). Tá podľa širokého očakávania znovu ponechala sadzby bez zmeny na 0,25% a čo viac, vo svojom sprievodnom komentári zverejnenom k rozhodnutiu uviedla, že hodlá i naďalej držať úrokové sadzby dostatočne dlhú dobu na dostatočne nízkych úrovniach. FED tak znovu odmietol akokoľvek utiahnuť kohútiky svojej monetárnej expanzie, čo bola presne správa, ktorú chceli obchodníci na akciových trhoch počuť. Večierok totiž môže vďaka štedrej politike centrálnych bánk i naďalej pokračovať, prebudenie z neho, ktoré bude musieť prísť potom, čo centrálne banky začnú pod tlakom rastúcich cien znovu zvyšovať sadzby, však môže byť na druhej strane o to bolestivejšie.

Jedinou väčšou škvrnou na uplynulom týždni tak boli v Spojených štátoch zverejnené výsledky maloobchodných predajov. Tie nečakane klesli a odhalili jednu nepríjemnú pravdu. V júni boli totiž ťahané takmer výhradne iba predajmi automobilov, zatiaľ čo tržby z predaja ostatných tovarov výrazne klesali. Zatiaľ čo americké šrotovné tak zdá sa výdatne uľahčuje situáciu americkým automobilkám, cenu za neho platia ostatné podniky, ktoré nemali to šťastie dostať sa k vládnym subvenciám.

Na trhu s komoditami sa situácia vyvíjala podobne ako na akciových trhoch. Ropa len mierne podražela (brent až späť nad 74 USD/barel), k čomu prispeli najmä dva faktory. Prvým bol slabnúci dolár, ktorý tak pomohol zvýšiť jej dolárovú cenu. Druhým potom zvyšujúce sa špekulácie obchodníkov o to, že by s postupným oživovaním najväčších svetových ekonomík mohol začať stúpať tiež dopyt po rope. Tá sa v minulých mesiacoch začala dramaticky zvyšovať napríklad zo strany Číny, kde len v júni, vďaka masívnym vládnym fiškálnym stimulom, stúpol jej import o 18%.

Taktiež do nového týždňa sa budú mať obchodníci prečo tešiť. Z najzaujímavejších dát totiž budú zverejnené napríklad výsledky podnikateľskej klímy v Nemecku, indexy aktivity vo výrobnom sektore a sektore služieb eurozóny (PMI) a ďalšia séria výsledkov z amerického trhu s bývaním.

Jaroslav Brychta