Ropa na nových ročných maximách
Pridajte názor20. 8. 2009 - Včerajší deň nezačal pre vývoj cien akciových indexov a ani pre vývoj cien komodít príliš optimisticky.
Včerajší deň nezačal pre vývoj cien akciových indexov a ani pre vývoj cien komodít príliš optimisticky. Hlavné ázijské akciové indexy si na svoje konto pripísali straty, keď najviac prepadol čínsky akciový index Shanghai Composite Index. Práve jeho prudký prepad, ku ktorému prišlo zhruba hodinu a pol pred uzavretím obchodovania priniesol na trh skôr pesimistickú náladu. Európske akciové indexy klesali a rovnako si straty pripisovali aj komodity.
Pod postupným poklesom cien komodít sa podpisoval najmä posilňujúci americký dolár. S otvorením US akciových trhov však prišlo k zvratu. Americké akciové indexy začali vymazávať straty, s ktorými včerajšiu seansu otvorili a postupne sa posúvali na vyššie úrovne. O 16:30 boli zverejnené výsledky zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov. Tie vyšli výrazne lepšie v porovnaní s očakávaniami, na čo zareagovala ropa prudkým posilnením. Septembrový futures kontrakt ropy typu crude (CLU9), ktorý sa ešte o 14:00 hodine pohyboval tesne nad úrovňou 68 USD za barel zamieril prudko nahor. O necelé 3 hodiny sa obchodovala na úrovniach o 4 USD na barel vyšších. Rope sa zisky podarilo udržať a dokonca sa posunula na úrovne ešte mierne vyššie, pomohol jej pri tom najmä oslabujúci americký dolár a posilňujúce akciové indexy.
Boli dáta EIA až tak silné?
Poďme sa však pozrieť na včerajšie výsledky EIA, ktoré sa týkali zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov v USA. Podľa dát poklesli veľmi výrazne najmä zásoby ropy a to až o 8,4 mil. barelov. Očakávania analytikov koša Reuters hovorili o náraste zásob v objeme 1,3 mil. barelov a preto tento výsledok bol naozaj veľmi veľkým prekvapením.
Za tak výraznou odchýlkou sa však skrýva najmä podstatne nižší objem dovozu. Podľa EIA sa v týždni končiacom 14. augusta (teda v týždni, ktorého sa dáta zmeny stavu zásob ropy týkali) výrazne znížil import ropy a to až o 1,42 mil. barelov denne, keď v sledovanom týždni sa doviezlo v priemere denne 8,11 mil. barelov ropy a v týždni predchádzajúcom to bolo 9,53 mil. barelov ropy denne. Takéto prudké zníženie teda v sumári znamená pokles dovozu o takmer 10 mil. barelov v týždni.
Čo sa týka dát zmeny stavu zásob ropných produktov, aj tie boli trhom taktiež vnímané veľmi pozitívne. Zásoby benzínu a zároveň aj zásoby destilátov zaznamenali pokles, čo je v súčasnosti dobrým signálom (zásoby destilátov poklesli o 0,7 mil. barelov a zásoby benzínu o 2,1 mil. barelov). Oba údaje prekonali očakávania trhu a preto sú dobrým signálom. Navyše produkcia rafinérií v sledovanom týždni podľa EIA narástla o 0,5 %, avšak na druhej strane dovoz ropných produktov podobne ako aj ropy poklesol.
Dáta netreba preceňovať
To, že rast ceny je opodstatnený na základe silných dát je však spochybniteľné. Ako sme už spomenuli, dáta sú vnímané veľmi pozitívne, avšak ešte nevypovedajú o tom, že situácia na trhu s ropou sa vylepšuje. Dopyt výraznejšie ešte nenarástol, obnova dopytu sa zatiaľ iba skrýva za číslami. A teda tak s ropou, ako aj s akciovými trhmi to je aj naďalej bude ako na hojdačke. Dáta preto podľa nášho názoru netreba preceňovať.
Nové maximá pre ropu WTI
Prudké posilnenie z predchádzajúcich dvoch dní a dnešná exspirácia septembrového futures kontraktu (CLU9) sa podpísali aj pod tým, že ropa typu crude sa dnes dostala na nové tohtoročné maximá (intradenné maximum pri októbrovom futures kontrakte CLV9 je zatiaľ 74,07 USD za barel).
Čo hýbe v súčasnosti cenou ropy?
Pod včerajším rastom ceny ropy a pod dosiahnutím nových tohtoročných maxím sa však sa podľa nášho názoru opäť nepodpísali fundamenty, keď rast ceny potiahol nahor paradoxne nižší dopyt po tejto komodite. Do krajiny sa doviezlo výrazne menej ropy a aj ropných produktov a to podľa nášho názoru v žiadnom prípade nie je údaj, ktorý by nás mal presviedčať o tom, že spotreba u najväčšieho konzumenta sa obnovuje. Vývoj ceny ropy je preto aj naďalej otázny, korekcia by však podľa nášho názoru bola na mieste. To, či sa však v skutočnosti dostaví je otázne. Keďže sme svedkami takéhoto správania sa cien na trhu, na otázku, či sa korekcia dostaví je ťažké zodpovedať. Podľa nášho názoru k nej však príde. Dôležité je však ešte na záver poznamenať, že dopytovo–ponukové faktory, už ani zďaleka nezohrávajú taký význam, ako kedysi. V súčasnosti na vývoj ceny vplýva najmä sentiment trhu a globálni hráči...
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.