Horúce energie
Pridajte názor1. 10. 2009 - Včerajší deň bol na hlavných svetových burzách mimoriadne zaujímavý. Veľká pozornosť komoditných obchodníkov sa sústreďuje predovšetkým na energie.
Včerajší deň bol na hlavných svetových burzách mimoriadne zaujímavý. Veľká pozornosť komoditných obchodníkov sa sústreďuje predovšetkým na energie. Tie zaznamenali včera výrazné zmeny, no a podobne by tomu mohlo byť aj dnes.
Plyn opäť nezdolal úroveň 5 USD
Novembrovému futures kontraktu zemného plynu (NGX9) sa ani včera nepodarilo prelomiť dôležitú psychologickú úroveň 5,000 USD za milión britských termálnych jednotiek. Obchodovanie uzatváral na úrovni 4,841 USD za milión britských termálnych jednotiek, pripísal si teda stratu 0,7%. NGX9 navyše včera dosiahol nižšie maximá ako v predchádzajúcich troch dňoch, keď sa obchodoval maximálne na úrovni 4,920 USD.
Dostaví sa pri plyne korekcia?
Posun na vyššie úrovne v prípade zemného plynu je teda podľa nášho názoru výrazne limitovaný, keďže fundamenty sú negatívne (vysoký stav zásob). Pod rastom ceny na vyššie úrovne by sa v najbližších týždňoch mala podpísať blížiaca sa vykurovacia sezóna, ktorá bude znamenať zvýšenie spotreby a teda aj pokles nahromadených zásob. Pred pokračovaním v rastovom trende však očakávame ešte korekciu.
Deň s veľkým D pre plyn
Cena zemného plynu by podľa nášho názoru mohla výraznejšie prepadnúť a to predovšetkým z dôvodu už spomínaného vysokého stavu zásob. US ministerstvo energetiky dnes o 16:30 zverejní výsledky týkajúce sa zmeny stavu zásob zemného plynu v USA. Výsledok by mal priniesť nový rekord, keď sa očakáva prekonanie historického rekordu 3 545 mld. kubických stôp. Takáto správa by podľa nášho názoru mohla mať na dnešné obchodovanie významný vplyv. Predovšetkým zo psychologického hľadiska by mohlo prísť medzi obchodníkmi k zníženiu dôvery v prudký rast ceny zemného plynu, čo by sa mohlo prejaviť výpredajným tlakom. Dôležitá však bude nielen úroveň stavu zásob, ale aj samotný výsledok, teda prírastok za posledný týždeň. V prípade nižšieho stavu v porovnaní s očakávaniami by mohlo prísť aj k rastu ceny zemného plynu. V každom prípade však dnešný výsledok je z kategórie veľa očakávaných a bude nesmierne zaujímavé sledovať to, ako sa bude situácia so zemným plynom na trhu vyvíjať. Podľa nášho názoru je pravdepodobnejší scenár poklesu. Pri zemnom plyne teda ostávame z krátkodobého hľadiska medvedí. Po korekcii by však malo prísť k opätovnému rastu.
Ropa prekvapila prudkým rastom
Veľká pozornosť investorov sa v súčasnosti sústreďuje aj na ropu. Tá včera prekvapila azda každého, keď posilnila o takmer 6%. Novembrový futures kontrakt ropy typu crude si pripísal zisk 5,95%, keď uzatváral obchodovanie na úrovni 70,61 USD za barel.
Rely potiahli ropné produkty
K výraznému rastu ceny prišlo po zverejnení pravidelných týždenných dát týkajúcich sa zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov z US ekonomiky. Ministerstvo energetiky síce preukázalo v štatistike nárast zásob ropy v týždni končiacom 25. septembra o výrazných 2,8 mil. barelov, čo je medvedím signálom. Zásoby benzínu aj destilátov však priniesli lepšie výsledky. Pod včerajšiu rely sa na prvý pohľad podpísali predovšetkým tieto dáta.
Zásoby benzínu zaznamenali podľa štatistiky US ministerstva energetiky pokles o 1,66 mil. barelov, a to aj napriek tomu, že produkcia benzínu výraznejšiu zmenu nezaznamenala. Dovoz benzínu sa však v týždni končiacom 25. septembra znížil, výsledok však možno považovať za pozitívny. O obnovovaní dopytu je však predčasné hovoriť, keďže po zohľadnení všetkých faktorov je výsledok týkajúci sa zmeny stavu zásob benzínu len o niečo lepším.
Za lepší možno považovať aj výsledok destilátov. Ich produkcia v USA ostala v minulom týždni v podstate na nezmenenej úrovni a podobne aj import nezaznamenal výraznejšiu zmenu. Nárast zásob o 0,32 mil. barelov možno preto považovať za pozitívny signál, keďže v predchádzajúcich týždňoch zaznamenávali výrazné prírastky predovšetkým zásoby destilátov.
Za lepšími dátami stojí aj pokles využívania rafinérií
Situácia vysokého stavu ropných produktov v USA, keď zásoby benzínu sú v tomto čase roka o približne 17,8% vyššie v porovnaní so zásobami z minulého roka a zásoby destilátov sú dokonca vyššie až o 38%, sa tak mierne vylepšila. Destiláty, ktorých zásoby sú mimochodom v súčasnosti na viac ako 20-ročných maximách výrazne nenarástli a zásoby benzínu poklesli. Pod týmto faktom sa však podpísalo aj zníženie využívania rafinérií. To pokleslo podľa štatistiky US ministerstva energetiky o 0,6% na 86,1%. O výraznejšom vylepšovaní fundamentov a o zvyšovaní dopytu je podľa nášho názoru v súčasnosti ešte predčasné hovoriť.
Stoja za rastom ceny fondy a banky?
Prudký rast ceny, ktorý ropa zaznamenala včera podľa nášho názoru nebol zapríčinený len reakciou na lepšie dáta. Tak výrazné posilnenie si vedel azda len málokto (ak vôbec niekto) predstaviť. Za prudkým rastom ceny ropy podľa nášho názoru stálo niečo viac, ako len lepšie dáta. Výrazne sa pod rast ceny podľa nášho názoru mohli podpísať predovšetkým fondy. Keďže včera bolo 30. októbra a tento deň je posledným dňom v kvartáli, veľkú časť voľných finančných prostriedkov podľa nášho názoru mohli investovať práve do ropy. Takisto mohli robiť aj rôzne iné operácie (uzatváranie krátkych pozícií, ktoré by takisto malo znamenať posun ceny nahor,...), ktorými by svoje bilancie ku koncu kvartálu upravili. Keďže k tomuto dátumu sú povinné stav svojho portfóliu zverejňovať, stávkovania v rope, ktoré v niektorých prípadoch prekračuje stanovené hranice, mnohý z veľkých hráčov portfóliá s veľkou pravdepodobnosťou upravovali. Z hry nevylučujeme takisto ani veľké banky. Tie takisto z dôvodu končiaceho kvartálu mohli svoje portfóliá investícií výraznejšie pozmeniť. Obchodovanie s ropou bolo teda ovplyvnené podľa nášho názoru predovšetkým týmito súvislosťami. Azda len takéto vysvetlenie je jediným rozumným dôvodom prudkého pohybu ceny ropy nahor...
Po prudkom raste by mala nasledovať korekcia...
Ropa by podľa nášho názoru dnes mohla včerajšie zisky skorigovať. Jedným z hlavných dôvodov by mohol byť americký dolár. Ten po včerajších stratách by si dnes mohol pripísať zisk, čo by pre cenu ropy znamenalo tlak na pokles ceny ropy. Vývoj ceny ropy však bude závisieť aj od vývoja akciových trhov. V prípade, ak by aj dnešná seansa znamenala pre akcie pokles, straty ropy by mohli byť ešte vyššie. Po prudkom raste ceny ropy navyše treba počítať aj s výpredajným tlakom, keďže vyššie cenové úrovne pre investorov znamenajú príležitosť pre uzatváranie pozícií v zisku. Náš krátkodobý výhľad pri rope je preto negatívny. Dnes očakávame korekciu, a teda posun ceny ropy na nižšie cenové úrovne...
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charak