O ďalšom vývoji cien energií sa rozhodne dnes

Spomedzi komodít budú dnes rozhodne najsledovanejšími energie. Z dôvodu štátneho sviatku (Columbus Day), ktorý bol v pondelok, sa oficiálne výsledky US ministerstva energetiky týkajúce sa zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov posunuli zo stredy na štvrtok. Navyše US ministerstvo energetiky dnes zverejní aj dáta týkajúce sa zmeny stavu zásob zemného plynu. Tieto dáta, ktoré sú dôležitými fundamentmi pre obchodníkov s komoditami, zvyknú vždy poriadne pohnúť s cenou. Od dnešného dňa preto treba na trhoch očakávať zvýšenú volatilitu.

Výsledková sezóna v plnom prúde...

K zvýšenej volatilite na finančných trhoch rozhodne prispejú aj výsledky spoločností Goldman Sachs, Citigroup, Nokia, Google a IBM. Tieto spoločnosti majú na dnes naplánované zverejnenie výsledky hospodárenia za tretí kvartál. Z dôvodu úzkej previazanosti vývoja ceny ropy a vývoja akciových trhov (energetické spoločnosti sú významným komponentom všetkých dôležitých akciových indexov) sa pod jej vývoj rozhodne podpíšu aj tieto výsledky. To, či dokážu US banky a IT spoločnosti odpáliť trhy dnes nahor je ťažko predpovedateľné. US banky (Goldman Sachs a Citigroup) by mohli dnes nadviazať na včerajšie výsledky banky JPMorgan Chase & Co., ktoré vyšli výrazne lepšie v porovnaní s očakávaniami analytikov. Na druhej strane by sa im to však podariť nemuselo. Známa analytička US bankového sektora Meredith Whitney len pred pár dňami znížila rating banke Goldman Sachs z „buy“ na „neutral“, čo rozhodne nie je dobrým signálom. Goldman Sachs však už v minulom kvartáli dokázala, že zisky profitovať vie azda najlepšie, keď jej k tomu výrazne napomáha tradingové oddelenie. Sklamanie teda asi ťažko možno očakávať. To by mohlo prísť skôr v podobe výsledkov banky Citigroup, ktorá je zameraná na retail. Straty z nesplácaných pôžičiek a z nakúpených „bezcenných“ cenných papierov krytých hypotékami by sa na výsledkoch mohol výrazne podpísať. Otázkou však ostáva, ako dobre dokážu účtovne výsledok upraviť. Veľa očakávanými sú aj dáta spoločností Google a IBM, ktoré by mohli s trhmi takisto výrazne pohnúť.

Štatistiky vývoja stavu zásob a ich dopad na ceny energií

V prípade ropy a zemného plynu by však dnes prím mali hrať predovšetkým spomínané výsledky týkajúce sa zmeny stavu zásob. Hoci táto skutočnosť by mohla menej platiť pri rope, ktorá je úzko previazaná s vývojom akciových trhov a kurzom amerického dolára, u zemného plynu by výsledky mali byť kľúčovou záležitosťou. Počas predchádzajúcich zverejnení sme sa však aj v jeho prípade mohli stretnúť s diametrálne odlišným vývojom ceny.

Potvrdí US ministerstvo energetiky dáta API?

Podľa koša analytikov Bloomberg by dnešné výsledky DoE (US ministerstvo energetiky) týkajúce sa zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov v týždni končiacom 9. októbra mali preukázať nasledujúce čísla: zásoby ropy +1,0 mil. barelov, zásoby benzínu +1,13 mil. barelov, zásoby destilátov -0,1 mil. barelov. To, či sa však tieto čísla potvrdia rozhodne až oficiálna štatistika. Podľa dát API (American Petroleum Institute), ktoré boli zverejnené včera o 22:30 hod. by výsledky mohli byť dokonca ešte lepšie. Zásoby ropy podľa API poklesli o 0,17 mil. barelov (vs. konsenzus trhu +1,15 mil. barelov). Zásoby destilátov naopak zaznamenali mierny rast 0,22 mil. barelov (vs. konsenzus trhu -0,2 mil. barelov), no a najväčším prekvapením týchto výsledkov boli zásoby destilátov, ktoré podľa API poklesli o výrazných 2,7 mil. barelov (vs. konsenzus trhu +1,0 mil. barelov). Tieto dáta trh rozhodne prekvapili. Obchodníkom nalievajú „býčiu“ krv do žíl a cena ropy sa ženie vpred. To znamená, že očakávania obchodníkov sa s blížiacimi sa výsledkami US ministerstva energetiky, ktoré nás čakajú o 17:00 hod., zvyšujú. V prípade nepotvrdenia lepších dát tak treba rátať s prepadom ceny ropy, ktorý by mohol byť dosť výrazný. V prípade, ak by sa k tomu pridali aj horšie výsledky kľúčových spoločností a US dolár by sa z nových miním odrazil, pre ropu by to dnes mohlo znamenať katastrofu. Ak sa dáta potvrdia, ropa by mala pokračovať v rastovom trende a tohtoročné maximá, na ktorých sa aktuálne obchoduje by tak mala ešte vylepšiť.

Technický výhľad ropy

Na priloženom grafe máte možnosť vidieť vývoj ceny ropy za posledné dni. Za pozornosť rozhodne stojí prudké posilnenie. Od úrovní okolo 69,00 USD za barel, na ktorých sa novembrový futures kontrakt ropy (CLX9) obchodoval po horších výsledkoch z minulého týždňa, stihla ropa posilniť takmer o 10%. Takéto prudké posilnenie podľa nášho názoru nie je fundamentálne podložené a teda dnešné výsledky v prípade už spomínaného horšieho scenára by mohli znamenať prudký prepad. Hlavnou rezistenciou pri rope by mohli byť včerajšie minimá. Hlavným suportom by teda malo byť pásmo 74,60 -74,80 USD za barel. V prípade, ak by prišlo k prelomeniu tohto pásma, ropa by sa mohla prepadnúť výraznejšie, čím by sa narušil rastový kanál, v ktorom sa v posledných dňoch ropa obchodovala. V prípade lepších výsledkoch však priestor pre rast ceny ropy ostáva otvorený...viď priložený graf...

Zemný plyn môže vystreliť nahor

Zásoby zemného plynu, ktoré US ministerstvo energetiky o 16:30 hod. by dnes pre zemný plyn mohli znamenať odraz smerom nahor. Po dvoch dňoch výrazného prepadu by si tak dnes zemný plyn v prípade lepších výsledkov mohol zaknihovať zisk. Podľa očakávaní trhu by dnešné výsledky mali preukázať nárast US zásob zemného plynu o 53 mld. kubických stôp, čo by znamenalo dosiahnutie nových historických maxím 3711 mld. kubických stôp. V prípade nižšieho nárastu zásob by sme sa dnes mohli dočkať výraznejšieho zisku. Ak sa však naopak potvrdia výsledky horšie (výrazne vyšší prírastok zásob), cena zemného plynu by mohla prepadať aj naďalej. Na cene zemného plynu navyše bude výrazne vplývať aj rolovanie futures kontraktov ETF fondom United States Natural Gas, ktoré by podľa informatívneho kalendáru fondu malo prebiehať práve v týchto dňoch.

Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com