Falošný prielom ropy nahor?
Pridajte názor22. 10. 2009 - Rope sa v posledných dňoch darí naozaj veľmi dobre. Po včerajšom zverejnení výsledkov týkajúcich sa zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov z US ekonomiky sa obchodníci rozhodli staviť opäť na jej rast.
Rope sa v posledných dňoch darí naozaj veľmi dobre. Po včerajšom zverejnení výsledkov týkajúcich sa zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov z US ekonomiky sa obchodníci rozhodli staviť opäť na jej rast. Cenu ropy vytiahli až na úroveň 82,00 USD za barel, ktorá je novým tohtoročným maximom.
Tento rast však, ako sme už vo včerajšom komentári písali, nie je založený na lepších fundamentoch. Hoci výsledky sa na prvý pohľad zdajú lepšie, keďže zásoby ropných produktov poklesli (zásoby destilátov o -0,78 mil. barelov a zásoby benzínu dokonca o 2,21 mil. barelov). Zásoby benzínu naopak narástli, konkrétne o 1,31%.
Takéto výsledky sú veľmi podobné tým z minulého týždňa. Vtedy takisto výrazný pokles zásob zaznamenal predovšetkým benzín a poklesli zároveň aj zásoby destilátov a zásoby ropy mierne narástli. Skutočne teda ide o veľmi podobné výsledky. Pri podrobnejšej analýze týchto dát možno zistiť, že využívanie rafinérií v minulom týždni mierne narástlo (+0,19%) a import ropy a ropných produktov sa mierne znížil.
Tieto skutočnosti teda vývoj stavu zásob ropy a ropných produktov v US ekonomike vysvetľujú. USA znižovaním dovozu v súčasnosti zabraňuje výraznejšiemu hromadeniu zásob ropy a ropných produktov, čo má na cenu ropy pozitívny dopad. Ako teda možno sledovať, cena ropy v súčasnosti ani zďaleka nezáleží na dopytovo-ponukových faktoroch, ako učia klasické teórie, tá sa v súčasnosti tvorí úplne inde.
Prelomenie úrovne 80,00 USD a dokonca dosiahnutie úrovne 82,00 USD za barel v prípade ropy typu crude je podľa nášho názoru prehnanou reakciou trhu. Súčasné cenové úrovne ropy výraznejšie prevyšujú jej opodstatnenú cenu, a teda by prirodzene malo prísť ku korekcii. Obchodníci totiž pri lepšej analýze fundamentálnych dát totiž pri súčasných cenových úrovniach ropy strácajú dôveru, čo sa podpisuje pod jej pokles. Aktuálne sa decembrový futures kontrakt ropy typu crude (CLZ9) obchoduje tesne nad úrovňou 80,00 USD za barel (údaj z 10:43 hod.). Táto úroveň však dlho podľa nášho názoru nevydrží. Cena ropy by mala ísť nadol.
Poklesu ceny ropy napomáha posilňujúci americký dolár. Tomu sa darí predovšetkým v súvislosti s včerajším poklesom US akciových indexov, ako aj vďaka výrazne horším výsledkom bežného účtu platobnej bilancie z Eurozóny za august (-1,3 mld. EUR vs. +6,6 mld. EUR z predchádzajúceho mesiaca) , ktorý bol zverejnený dnes o 10:00 hod.. Navyše aj tých 6,6 mld. EUR bolo revidovaných na 3,7 mld. EUR, čo je pre euro dvojnásobne zlou správou.
Posilňujúci USD je tak dnes zatiaľ prvotným impulzom podpisujúcim sa pod poklesom ceny ropy. Tým ďalším, ktorý by ju mohol posunúť ešte nižšie by mohli byť výsledky hospodárenia spoločností. Dnes nás ešte pred otvorením obchodovania čakajú výsledky spoločností ako: Delta Air Lines (najväčší letecký prepravca na svete), AT&T, 3M, Brystol-Myers, Bunge, Dow Chemical, Novartis, Merck, McDonald´s, UPS, Phillip Moris International a iné spoločnosti. Zo spoločností, ktoré zverejnia výsledky hospodárenia po uzatvorení obchodovania na US akciových trhoch sú významné predovšetkým spoločnosti Amazon, American Express, Capital One a Western Digital.
V prípade, ak by však spoločnosti zverejnili silné dáta, akciové trhy a aj ropa by mohli dostať silný impulz, a teda mohli by vyštartovať smerom nahor. Ako sme sa však mohli presvedčiť z predchádzajúcich seáns, veľké oči investorov, ani lepšie výsledky príliš neuspokojujú, a teda viac pravdepodobný z tohto pohľadu je skôr pokles akciových trhov a podobne aj pokles ceny ropy. Práve tá by sa výrazne mohla podpísať pod poklesom akcií. Náš výhľad pri rope je teda medvedí. Cena ropy by sa podľa nášho názoru mohla dnes prepadnúť dokonca aj výraznejšie pod úroveň 80,00 USD za barel. Hoci je možné aj to, že akcie dnes ropu podržia a výraznejšie nadol sa neposunie, s jej možným prepadom treba počítať.
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.