Menové autority prekvapili....
Pridajte názor5. 11. 2009 - Dnešok priniesol rozhodnutie o úrokových sadzbách dvoch kľúčových európskych centrálnych bánk, ako tomu však už je niekoľkom mesiacov, opäť to bolo o sadzbách bez sadzieb.
Dnešok priniesol rozhodnutie o úrokových sadzbách dvoch kľúčových európskych centrálnych bánk, ako tomu však už je niekoľkom mesiacov, opäť to bolo o sadzbách bez sadzieb. Ako prvá dnes rozhodovala Bank of England (BoE), ktorá ponechala úrokové sadzby na nezmenenej úrovni historických miním 0,5%. Omnoho viac však trhy zaujímalo rozhodnutie o programe kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky BoE. Trhy po negatívnych dátach z UK ekonomiky za 3Q a problémoch UK finančného sektora (záchrana Royal Bank of Scotland a Lloyds) očakávali navŕšenie programu o 50 mld. GBP na úroveň 225 mld. GBP. BoE však dnes prekvapila trhy krokom, kedy navŕšila program nákupu GBP dlhopisov „iba“ o 25 mld. GBP na úroveň 200 mld. GBP a zároveň si nechala voľné okno pre prípadné ďalšie navršovanie programu.
Ďalšími komentármi BoE v podobe stabilizujúcej sa ostrovnej ekonomiky a možného prudkého odrazu inflačných rizík výrazne podporila nárast ostrovnej meny (GBPUSD 1,6630/40). Problémom však je, že rast inflačných rizík a navršovanie objemu peňazí nejde vôbec do kopy, čo by mohlo predznamenávať ukončenie ochoty BoE nalievať peniaze do obehu.
Druhou centrálnou bankou, ktorá dnes rozbalila svoj stan je Európska centrálna banka (ECB). ECB ponechala úrokovú mieru na minimách 1%, ale zamerala sa vo svojich komentároch na podporu ekonomického rastu (prezidenta Trichet naznačil pozitívnejšie revízie projekcií ekonomického rastu). Zároveň ústami svojho prezidenta naznačila neochotu pokračovať v nalievaní EURo likvidity na medzibankový trh cez dlhodobé refinančné tendre (12-mesačné). Je vysoko pravdepodobné, že ECB už neposkytne dostatok finančných zdrojov v decembrovom 12-mesačnom refinančnom tendri.
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.