Vynorenie Eurozóny z hmly...
Pridajte názor13. 11. 2009 - Včerajšie oživenie zelenej bankovky (USD) bolo za výdatnej pomoci akciových trhov, ktoré nedokázali spracovať dva silne negatívne impulzy.
Včerajšie oživenie zelenej bankovky (USD) bolo za výdatnej pomoci akciových trhov, ktoré nedokázali spracovať dva silne negatívne impulzy. V prvom rade ropa po výraznom náraste zásob v americkej ekonomike atakovala mesačné minimá a druhým dôvodom bolo vyjadrenie FDICu (Úrad pre ochranu vkladov v USA), že americké banky budú musieť zaplatiť svoje poplatky do konca roka na tri roky vopred (odhad objemu je asi 45 mld. USD).
EURUSD tak za pomoci prepadu akciových trhov atakoval silnú technickú bariéru na úrovni 1,4820/10, pričom sa mu podarilo zatvoriť víkendový obchodný gap v pásme 1,4845/30. Kráľovský menový pár tak opäť dokázal udržať psychologickú bariéru 1,50 EURUSD, čo stále naznačuje možnosť výraznejšie korekcie na páre ku koncu roka s možnosťou ponorenia pod úroveň 1,45 EURUSD.
Fundamentálne okienko
Dnešný fundamentálny kalendár prináša dlho očakávané výsledky ekonomického rastu Eurozóny za 3Q. Predpoklady trhu sú pozitívne na úrovni 0,5% Q/Q, čím by sa skončila negatívna séria (4Q po sebe trvajúca) výsledkov potvrdzujúca ekonomickú recesiu na starom kontinente. Ranné dáta z najsilnejšej európskej ekonomiky Nemecka na úrovni 0,7% Q/Q a druhej najsilnejšej Francúzska na úrovni 0,3% Q/Q (nenaplnili však trhové očakávania) naznačujú návrat a vynorenie EU ekonomiky z negatívnej „recesnej hmly“.
Aktuálne to nie je o tom, či sa EU ekonomika vynorí z hmly, ale či si dokáže udržať ekonomický odraz a tu sa projekcie centrálnych bánk a nadnárodných finančných inštitúcii výrazne rozchádzajú. Výraznú neistotu pri projekciách udržateľnosti ekonomického odrazu je cítiť z každého komentára „ekonomický odraz je veľmi krehký“. Všetci si príliš dobre uvedomujú, že aktuálny odraz je iba výsledkom fiškálnych stimulov jednotlivých vlád a naliatej likvidity od centrálnych bánk (v prípade ECB ide o 12-mesačné refinančné tendre). Potreba udržiavať fiškálne stimuly i naďalej kvôli neistote udržateľnosti ekonomického rastu bude tlačiť na neustály nárast deficitu verejných financií. Takýto výhľad priniesla i nemecká ekonomika, ktorý pre budúci rok očakáva deficit na úrovni 6,5% HDP, čo je viac ako očakáva Taliansko a to je už „tvrdý“ úder pre strážcov Paktu stability v EU.
Európska komisia očakáva pokračujúci rast nezamestnanosti až do roku 2011 k úrovni 10,9% (aktuálna miere je 9,7%), čo bude vytvárať tlak na pokračujúce štátne výdaje a tlmiť spotrebu (kľúčovú zložku ekonomického rastu pri zamrznutom medzinárodnom obchode). Dnešné dáta ekonomického rastu tak napriek pozitívnej úrovni nemusia znamenať prílev dlhodobého optimizmu na starý kontinent.
US ekonomika dnes prináša údaje septembrovej obchodnej bilancie, ktorá pod tlakom neustále narastajúcej americkej nezamestnanosti a poklesu aktivity v medzinárodnom obchode (Čína ako najväčší obchodný US partner hlási pokračujúci prepad exportu), môže priniesť ďalší pokles deficitu. Poslednými dnešnými dátami budú údaje spotrebiteľskej dôvery z Michiganskej univerzity, kde bude kľúčové zložka spotrebiteľských očakávaní v US ekonomike.
Technický výhľad
Technické okienko na piatok 13-teho napriek prípadným pozitívnym dátam EU ekonomického rastu za 3Q nemusí znamenať výraznejšiu výhodu pre spoločnú európsku menu EURo. Na grafe s dennou periódou sa dotvára reverzná (obratová) technická formácia hlava ramená, ktorá by mohla po prielome línie krku 1,48 EURUSD otvárať potenciál až do pásma 1,46/1,45 EURUSD. Pre dnešok je kľúčová rezistencia na úrovni 1,4940/50 EURUSD, už prípadná neochota páru napriek silnejším dátam z EU smerovať nad bariéru 1,49 naznačuje možnosť obratu k večerným minimám práve k línii 1,48 EURUSD.
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.