Rast ceny ropy by mal byť limitovaný
Pridajte názor17. 11. 2009 - Hoci ropa zaznamenala včera výrazný rast, keď najznámejšia ropa WTI (West Texas Intermediate) posilnila o 3,34% a decembrový futures kontrakt tejto ropy uzatváral obchodovanie na úrovni 78,90 USD za barel, ku koncu týždňa by cena čierneho zlata výrazne vyššia byť nemala.Hlavnou brzdou rastu ceny ropy by mal byť nepriaznivý vývoj stavu zásob ropných produktov.
Hoci ropa zaznamenala včera výrazný rast, keď najznámejšia ropa WTI (West Texas Intermediate) posilnila o 3,34% a decembrový futures kontrakt tejto ropy uzatváral obchodovanie na úrovni 78,90 USD za barel, ku koncu týždňa by cena čierneho zlata výrazne vyššia byť nemala.
Hlavnou brzdou rastu ceny ropy by mal byť nepriaznivý vývoj stavu zásob ropných produktov. Ako posledné týždne ukazujú, s obnovou spotreby ropy to v USA, v krajine, ktorá je najväčším konzumentom tejto komodity na svete, to nebude jednoduché ani počas zimy. Vysoký stav zásob ropných produktov a znižovanie využívania rafinérií je toho jasným príkladom.
Dáta EIA (Energy Information Administration) z minulého týždňa (končiaceho 6. novembra) preukázali nárast stavu zásob benzínu o 2,56 mil. barelov a zásoby destilátov podľa tejto štatistiky narástli o približne 0,35 mil. barelov. Zásoby benzínu sú tak približne o 4,8% vyššie v porovnaní s 5-ročným priemerom a zásoby destilátov sú vyššie o približne 29% v porovnaní s 5-ročným priemerom. Využívanie rafinérií v týždni končiacom 6. novembra dosiahlo úroveň 79,9%, čo je výrazne za 5-ročným priemerom využívania rafinérií na začiatku novembra (87,1%). Navyše bol zaznamenaný aj nárastu zásob ropy (+1,76 mil. barelov). Fundamenty teda hovoria v neprospech jej rastu.
S blížiacimi sa výsledkami API (American Petroleum Institute), ktoré budú zverejnené dnes o 22:30 hod. a s výsledkami EIA (Energy Information Administration), ktoré budú zverejnené zajtra o 16:30 hod., by sa tak úrovne blízke 80,00 USD za barel mohli rope typu WTI (West Texas Intermediate) pomaly vzďaľovať. V prípade, ak však na akciových trhoch zavládnu opäť býci a americký dolár bude pokračovať v oslabovaní, cena ropy by sa v najbližších dňoch mohla opäť dostať nad úroveň 80,00 USD za barel. K pokoreniu tejto úrovne by mohlo prispieť aj rolovanie futures kontraktov, keďže decembrový futures kontrakt ropy typu crude (CLZ9) exspiruje už v tento piatok a ten januárový (CLF0) sa aktuálne obchoduje o približne 0,5 USD na barel vyššie.
Netreba zabúdať aj na riziko súvisiace s možným znížením dovozu ropy a ropných produktov zo strany USA. Práve výrazné znižovanie dovozu zaznamenané v októbri dokázalo poslúžiť ako veľmi slušná opora ceny ropy. Výsledky EIA, ktoré sú investormi vnímané ako hlavný fundament vývoja ceny ropy v krátkodobom horizonte, vďaka zníženiu dovozu zakryli nízke úrovne spotreby ropných produktov v USA a odvrátili tak obavy investorov o pomaly sa obnovujúcej spotrebe.
V prípade, ak výsledky preukážu opäť nárast stavu zásob ropných produktov a ropy, tak by sme sa mali dočkať spomínaného poklesu. Výrazný prepad ceny ropy však neočakávame. Cena by sa podľa nášho názoru až do konca týždňa mala aj naďalej pohybovať v relatívne úzkom pásme 76 – 81 USD za barel. Vzhľadom na blížiace sa výsledky API a EIA, ktoré podľa nášho názoru prinesú opäť dáta medvedie sa prikláňame skôr k nižšej úrovni ako konečnej pre tento týždeň.
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.