Vrátnik pri dverách menovej politiky

Stredajší obchodný blok sa v Ázii začal priaznivo pre akcie a aj pre vyššie úročené meny. A to znamenalo pád dolára opäť do suterénu devízového trhu nad level 150 centom za euro. Existovalo pre to niekoľko logických dôvodov a vysvetlení.

FED nahnal na trhy optimizmus

Už včera večer sme sa dočkali v súlade s očakávaniami zlepšenia rastového výhľadu US ekonomiky zo  zápisnice FOMC, čo dodávalo prvé galóny optimizmu pre finančné trhy. Banková rada FEDu upravila a zlepšila aj výhľad nezamestnanosti pre rok 2010.  Projekcie inflácie však ponechala v súlade s predchádzajúcou prognózou a to znamená, že  cenová hladina by mala byť aj v nasledujúcom čase pod cieľom FEDu, čo mu ponecháva otvorené dvere pre uvoľnenú menovú politiku po dlhšie obdobie.

Vrátnik pri dokorán otvorených dverách

FED však pri otvorených dverách bude musieť postaviť  pozorného vrátnika, keďže existuje riziko, že inflácia  a inflačné očakávania by mohli rásť  v dôsledku slabého dolára. Ako výstraha pre to, že politika nízkych sadzieb by predsa len nemusela byť  nekonečná, pôsobili slová a uvedomenie si FEDu, že spôsobujú neželateľné a nadmerné podstupovanie rizika. (O bublinách na trhu aktív však nepadla ani reč).  Aj keď sme videli toto upozornenie, FED označil pád dolára ako prirodzený a zatiaľ mu nerobí veľké vrásky na čele. Skoršie zakročenie voči týmto dvom rizikám (inflácia a nadmerné riskovanie)  zvyšovaním úrokových sadzieb tak rozhodne nehrozí. Mohli by sme to tak zhrnúť do vety, že FED vie o možných negatívach spojených s aktuálnou stratégiou menovej politiky, ale aj tak sa nechystá na zákrok. To tak povzbudzuje trhy k ďalšiemu výpredaju dolára .

Ostatné meny majú kyprejšie krivky ako dolár

Ďalšou negatívnou ranou pre dolár boli pozitívne čísla z austrálskeho trhu práce a japonskej obchodnej bilancie ( a to napriek silnému jenu). Akciové trhy pod tiažou týchto pozitívnych čísel rástli a dolár bol vypredávaný po celom trhu. Nikomu extra nevoňal a všetci chceli krajšie a kyprejšie  meny (najmä čo sa týka úrokového výnosu). Dolárový index prepadol pod 75 bodov a hlasy o tom, že dolár v prvej polovici roka 2010 ešte viac oslabí (až k 1,60 voči euru) sú stále hlasnejšie.

Makrokienko

Z pohľadu EURUSD budú dôležité najmä popoludňajšie US  dáta z Objednávok tovarov dlhodobej spotreby z  ekonomiky, nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti a prieskum dôvery Michiganskej univerzity. Konsenzy sú nastavené na to, že by mali pokračovať v zlepšovaní sa, čo bude len vytvárať predajný tlak na zelenú dolárovú bankovku. Navyše sentiment na trhu je pozitívny a tak ani prípadne mierne horšie dáta ako trh čaká nemusia znamenať  prudšie nákupy dolára.

Intradenný technický výhľad

Dnes očakávame práve pod tlakom všadeprítomnej obnovy optimizmu z pondelka tlak EURUSD smerom nahor. Ranné zdolanie 1,50 dáva dobré šance na to, že sa pár konečne a jasne  vymaní z uväznenia v pásme 1,4800-1,50 smerom nahor k ročným maximám na 1,5050/60. V prípade ich zdolania je rezistencia na úrovniach 1,5090/1,51. Supporty 1,4990/00 a 1,4950/60.

Autor: Stanislav Panis, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com