Týždeň na trhoch: Povzbudivé údaje z amerického trhu práce pomohli trhom absorbovať dubajský šok

Úvod týždňa sa niesol v znamení korekcie prepadov z druhej polovice uplynulého týždňa, za ktorým stála správa o neschopnosti dubajskej štátnej investičnej spoločnosti Dubai World splácať dlh, ktorý podľa odhadov dosahuje až 59 mld. dolárov. Napätie pomohla najprv zmierniť centrálna banka Spojených arabských emirátov, ktorá po vzore západných centrálnych bánk poskytla domácim bankám dostatočnú likviditu a vyhlásila, že stojí za domácimi aj zahraničnými veriteľmi spoločnosti. Trhom pomohla aj správa, že reštrukturalizácia dlhu sa bude týkať len 26 mld. dolárov, zvyšok dlhu prislúcha dcérskym spoločnostiam Dubai World, ktoré v súčasnosti stoja finančne na pevných nohách.

Optimizmus dokonca prevalcoval aj horšie novembrové výsledky z americkej podnikateľskej sféry, keď nečakane klesol tak index dôvery vo výrobnom sektore na 53,6b. (oč. 54,8) a ako aj v nevýrobnom sektore dokonca pod hranicu 50 bodov oddeľujúcu rast od poklesu v sektore na 48,7b. (oč. 51,6b.). Najmä kontrakcia nevýrobného sektora, ktorý tvorí takmer 90 % americkej ekonomiky, je zlou správou pre americkú ekonomiku a pokiaľ by trend slabšej aktivity v nevýrobnom sektore, ktorý neťaží z fiškálnych stimulov až v takej miere ako výrobný sektor, pokračoval aj v ďalších mesiacoch, mohlo by to mať na trhy negatívny dopad.

V Spojených štátoch zaniklo najmenej pracovný miest za posledné dva roky

V piatok mimoriadne prekvapila obchodníkov oficiálna vládna správa z amerického trhu práce, podľa ktorej zaniklo v americkej ekonomike v novembri len 11 tis. pracovných miest (oč. -110 tis.), čo je najmenej za posledné dva roky, nezamestnanosť v krajine dokonca klesla o dva percentuálne body na 10 %. Po zverejnení tejto správy, ktorá približuje dno na americkom trhu práce zavládla na akciových trhoch nákupná horúčka, keď práve nepriaznivý vývoj na trhu práce je momentálne najväčšou prekážkou nielen pre Američanov k zvyšovaniu spotreby, ktorá sa na americkej ekonomike podieľa viac ako dvoma tretinami.

Náladu na akciových trhoch podporila aj problémová americká banka Bank of America, ktorá hodlá v krátkom čase splatiť štátnu pomoc 45 mld. amerických dolárov, schopnosť banky zaobstarať si takýto objem prostriedkov sa taktiež podpísal pod pozitívny týždeň na akciových trhoch. V Európe sa v piatok o 15:30 pohyboval britský index FTSE s týždňovým ziskom 2,1 % a nemecký DAX so ziskom 2,7 %, širší americký index S&P 500 otvoril pozitívne piatkové obchodovanie so ziskom 1,6 % a mimoriadne pozitívne bolo obchodovanie v Japonsku, kde index Nikkei za výraznej podpory oslabujúceho jenu vzrástol v priebehu týždňa až o 10,2 %.

Jen zostúpil zo štrnásťročných maxím

Na devízových trhoch sa pod predajný tlak dostal japonský jen, keď sa japonská centrálna banka Bank of Japan rozhodla o napumpovaní 10 bil. jenov (cca. 77 mld. eur) do ekonomiky prostredníctvom krátkodobých úverov komerčným bankám, čím sa snaží zabiť dve muchy jednou ranou, a to zasiahnuť proti deflácii, keď sa ceny v japonskej ekonomike merané indexom spotrebiteľských cien v októbri prepadli o 2,2 %, a zároveň zasiahnuť voči mimoriadne silnému jenu, ktorý zhoršuje konkurencieschopnosť japonských exportérov na zahraničných trhoch. V tomto týždni tak japonský jen zostúpil na páre s dolárom zo štrnásťročných maxím a v piatok o 15:30 sa obchodoval s týždňovou stratou 3,4 % na úrovni 89,59 USD/JPY.

Na devízových trhoch sa pozornosť sústredila aj na posledné tohtoročné zasadnutie Európskej centrálnej banky, ktoré nijako neprekvapilo, keď úrokové sadzby ostali v súlade s jednohlasným konsenzom na historickom minime 1 % a na následnej tlačovej konferencii guvernér Trichet naznačil jemné sprísňovanie monetárnej politiky, keď posledný z ročných tendrov pre neobmedzenú likviditu v decembri bude za sadzbu vyššiu ako 1 % a v marci budúceho roka ukončí banka aj svoje polročné tendre na poskytovanie likvidity finančným inštitúciám. Euro-dolárom ale toto viac-menej očakávané rozhodnutie výraznejšie nezahýbalo, výraznejšia volatilita prišla až v piatok po zverejnení údajov z amerického trhu práce, ktoré poslali dolár nahor v očakávaniach, že priaznivejší vývoj na americkom trhu práce prinúti FED dvíhať úrokové sadzby skôr než sa doteraz očakávalo. V piatok tak dolár na páre s eurom zmazal straty, ktoré počas týždňa pri pozitívnej nálade pozvoľne naberal, a o 15:30 sa euro na páre s dolárom obchodovalo s týždňovou stratou 0,1 % na úrovni 1,4951 EUR/USD.

Kovy na nových tohtoročných maximách

Pozitívna nálada na trhoch priniesla rast na väčšine komoditných trhov, mimoriadne sa darilo kovom, keď si tohtoročné maximá siahli ceny medi, hliníka a zinku. Rast cien ropy v priebehu týždňa obmedzil nečakane prudký rast zásob ropných produktov v Spojených štátoch, keď zásoby ropy poskočili o 2,1 mil. barelov (oč. -0,4 mil.) a zásoby benzínu až o 4 mil. (oč. -0,8 mil.), prevaha ponuky ropných produktov nad dopytom tak bráni rope k vyšším týždňovým ziskom, v piatok o 15:30 sa severomorská ropa brent obchodovala s týždňovým ziskom 2,2 % na úrovni 79,42 dolára za barel. Zlato si v priebehu týždňa siahlo na nové historické maximá, v piatok po podstatne lepších výsledkoch z amerického trhu práce, ktoré zmiernili napätie na trhoch, však podstatnú časť svojich ziskov odovzdalo a o 15:30 sa pohybovalo s týždňovým ziskom 1,5 % na úrovni 1 194,4 dolárov za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers