Týždeň na trhoch: Úvod nového roka na finančných trhoch sa niesol v pozitívnej nálade

Tým len potvrdil, že FED hodlá aj naďalej podporovať americkú ekonomiku nízkymi úrokovými sadzbami. V podobnom duchu vyznel aj stredajší protokol z decembrového zasadnutia amerického FEDu, podľa ktorého jeho predstavitelia skôr ako so zvyšovaním úrokových sadzieb koketujú s myšlienkou napumpovať do americkej ekonomiky ďalšie nové peniaze po tom, čo sa v prvom štvrťroku skončia programy nákupu hypotekárnych aktív a štátnych dlhopisov, prostredníctvom ktorého už nalial do finančného systému takmer 1,5 bil. dolárov. To mierne upokojilo špekulácie na skoršie zvyšovanie úrokových sadzieb v Spojených štátoch, ktoré v posledných týždňoch vyvolali prekvapivo pozitívne správy z americkej ekonomiky. Finančné trhy aj americká ekonomika sa tak budú môcť naďalej spoľahnúť na podporu zo strany FEDu a tak finančné trhy otvorili nový rok v pozitívnej nálade.

Nové ekonomické ukazovatele však veľa optimizmu nedodali

Nové ekonomické ukazovatele v prvom týždni nového roka pritom nedopadli úplne pozitívne. Pozitívny trend vývoja priemyslu v globálnom meradle potvrdili indexy výrobnej dôvery z popredných krajín, tá dokonca vzrástla v Spojených štátoch na vyše trojročné maximá 55,9b. (oč. 54,1b.). Podstatne horšie dopadla dôvera v sektore služieb, ktorý na rozdiel od výrobného sektora neťaží z obnovovania zásob, ktoré sa počas obdobia nízkej dôvery v budúci vývoj ocitli na minimálnych úrovniach, a taktiež ťaží v menšej miere z fiškálnych stimulov. V Spojených štátoch síce decembrový ISM index dôvery v nevýrobnom sektore dokázal vzrásť nad úroveň 50b. oddeľujúcu rast od poklesu v sektore, avšak len na 50,1b. (oč. 50,5b.).

V negatívnom vývoji pokračujú aj maloobchodné tržby v eurozóne, ktoré v novembri nečakane klesli o 1,2 % (oč. 0). Bol to už ôsmy pokles z posledných dvanástich mesiacov, čo naznačuje slabú úroveň spotrebiteľského dopytu v eurozóne. Slabší domáci dopyt však v posledných mesiacoch dokáže nahradiť zahraničný, ukazuje to aj rast exportov z najväčšej európskej ekonomiky Nemecka v novembri o 1,9 %, čo zatiaľ pomáha držať ekonomiku eurozóny v zelených číslach. Zahraničný dopyt však nemusí v najbližších mesiacoch byť až takou oporou pre ekonomiky eurozóny, v prípade že by aj údaje v nasledujúcich mesiacoch potvrdili októbrový pokles priemyselných objednávok v zoskupení o 2,2 %.

Decembrové údaje z amerického trhu práce zmrazili optimizmus

Najviac sledovanou udalosťou týždňa bolo podobne ako v každom prvom týždni mesiaca piatkové zverejnenie údajov z amerického trhu práce. Optimizmus po novembrovom nečakanom zaniknutí len 11 tis. pracovných miest stlmilo decembrových 85 tis. zaniknutých pracovných miest (oč. -3 tis.). Stabilizácia na americkom pracovnom trhu, ktorého nepriaznivý vývoj drží tradičný pilier americkej ekonomiky spotrebu obmedzený, sa tak odďaľuje. Podobne utrpeli aj očakávania ohľadom skoršieho zvyšovania úrokových sadzieb zo strany FEDu.

Nepriaznivé správy z amerického trhu práce spolu s predošlými vyjadreniami vrcholných predstaviteľov FEDu ohľadom budúcej monetárnej politiky tak poslali nadol americký dolár, ktorého kurz po prudkom posilnení v decembri zohľadňoval možnosť skoršieho sprísňovania monetárnej politiky v Spojených štátoch. Dolár sa tak v piatok o 15:30 na páre s eurom pohyboval s týždňovou stratou 0,51 % na úrovni 1,4392 EUR/USD a na páre s japonským jenom klesol o 0,60 % na úroveň 92,52 USD/JPY.

Akcie aj komodity začali nový rok rastom

Akciovým trhom pomáhalo počas väčšiny týždňa ubezpečovanie zo strany FEDu ohľadom dlhšieho obdobia nízkych úrokových sadzieb a spolu s pozitívnymi správami pre podnikovú sféru v podobe decembrových vyše milión predaných áut v Spojených štátoch, či zlepšení výhľadu pre sféru komerčných nehnuteľností zo strany banky Morgan Stanley, tak pomohlo hlavným akciovým indexom k novým najvyšším úrovniam od septembra 2008. Po piatkových negatívnych dátach z amerického trhu práce síce došlo k miernej korekcii, aj napriek tomu si však hlavné akciové indexy dokázali udržať väčšinu týždňových ziskov a v piatok o 15:30 sa pohyboval širší americký index S&P 500 so ziskom 2,13 %, britský FTSE a nemecký DAX vrástli o 1,91 %, resp. 0,82 % a japonský Nikkei ukončil týždeň so ziskom 2,39 %.

Podobne ako na akciových trhoch panovala pozitívna nálada aj na komoditných trhoch. Keďže sa komodity obchodujú v dolároch prispelo k tomu aj oslabenie amerického dolára. Mimoriadnymi ziskami sa prezentovala ropa, ktorej ceny podporilo chladné počasie v Spojených štátoch, to podporuje spotrebu vykurovacieho oleja, ktorý je ropným produktom. Aj napriek minulotýždňovému nárastu zásob ropy o 1,3 mil. barelov a benzínu dokonca o 3,7 mil. barelov tak do piatku 15:30 vzrástla cena severomorskej ropy o 3,98 % na úroveň 81,08 dolára za barel. S oslabujúcim dolárom rástli aj ceny zlata, ktoré si do piatku 15:30 pripísalo 3,90 % a obchodovalo sa na úrovni 1 137,52 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers