Výstražný prst Pekingu rozhodil trhy
Pridajte názor12. 1. 2010 - Napriek tomu, že ranná londýnska devízová obrátka sa začínala pesimisticky, čo sa prejavilo na rastúcej sile dolára (zlé výsledky Alcoa, čínske kroky sprísňovania menovej politiky cez sterilizáciu likvidity za vyššie sadzby, obavy o krach Japan Airlines- najväčšieho prepravcu v Ázii) mnohí trhoví analytici vrátane nás očakávali, že silnejší dolár predstavuje len lepšie úrovne na jeho predaj a pokračovanie mazania jeho decembrových ziskov v dôsledku znižovania očakávaní pre rýchlejšie sprísňovanie menovej politiky zo strany FEDu. Tento scenár zo začiatku aj vychádzal.
Napriek tomu, že ranná londýnska devízová obrátka sa začínala pesimisticky, čo sa prejavilo na rastúcej sile dolára (zlé výsledky Alcoa, čínske kroky sprísňovania menovej politiky cez sterilizáciu likvidity za vyššie sadzby, obavy o krach Japan Airlines- najväčšieho prepravcu v Ázii) mnohí trhoví analytici vrátane nás očakávali, že silnejší dolár predstavuje len lepšie úrovne na jeho predaj a pokračovanie mazania jeho decembrových ziskov v dôsledku znižovania očakávaní pre rýchlejšie sprísňovanie menovej politiky zo strany FEDu. Tento scenár zo začiatku aj vychádzal. No potom prišiel škrt cez rozpočet a šok.
Pekingský šok
Čínska centrálna banka urobila ďalší krok na sprísnenie menovej politiky a prvý krát od roku 2008 zvýšila povinné minimálne rezervy bankového sektora o 0,5% s platnosťou od 18. januára. Zvýšenie rezerv znamená menší priestor bánk pre poskytovanie úverov, z ktorých väčšina smerovala na nákup realít a do akciového sektora. Navyše pomalšie tempo poskytovania úverov by malo dopad aj na nákup komodít.
Následná volatilita
Čínske vyhlásenia dopoludnia tak vyvolali veľké pohyby na finančných trhoch, ktoré vyústili do veľkých strát európskych akciových trhov, ropy, zlata a naopak obnovili silu dolára. Z pohľadu EURUSD sa však doláru nepodarilo zdolať nočné ázijské minimá (1,4450/55) a teda nepodarilo sa mu ponoriť ani pod technickú bariéru 23,6% fibo levelu decembrové maximá-minimá na 1,4436. I keď chvílu to vypadalo naozaj neisto a ani my sme si neboli istí, či nenastane širší pullback najmä pod tiažou prepadu spomínaných cien ropy a akciových trhov.
Korelácia sa popoludní narušila
Korelácia medzi US akciovými trhmi a EURUSD sa však narušila, keď trhy ostali v strate no EURUSD sa po usadení prachu z „čínskej volatility“ predsa len vrátil k očakávanému setupu nákupu v prepadoch. Boli pre to dva hlavné dôvody. Technický setup ostal predsa len stále býčí. A ak necháme hovoriť fakty, výnosy na US dlhopisoch pokračovali v poklese (pokračujúci pokles agresívnych očakávaní zvyšovania sadzieb), čo robilo dolár menej atraktívny.
Konsenzy trhu
Preto vo všeobecnosti existuje na trhu konsenzus, že korekcia prepadu EURUSD z konca decembra ešte nie je na konci, aj keď celkovo by mohol byť rok 2010 prodolárovo naklonený.
Autor: Stanislav Panis, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.