Týždeň na trhoch: Čína a korporátne výsledky sa starajú o nervozitu na finančných trhoch

Obchodníci na finančných trhoch smerovali svoju pozornosť v priebehu týždňa najmä do podnikovej sféry, kde popredné svetové korporácie začínajú so zverejňovaním hospodárskych výsledkov za štvrtý kvartál roka 2009. Hlavnou otázkou bolo, že nakoľko sa podniková sféra dokázala zviezť na miernom ekonomickom oživení vo štvrtom kvartáli, ktoré naznačujú ukazovatele z popredných svetových ekonomík. V pondelok po zatvorení amerických trhov už tradične otvoril výsledkovú sezónu americký hlinikárenský gigant Alcoa, ktorý však očakávania nedokázal naplniť a dosiahol oproti prognózam podstatne nižší zisk. Z neho mu ukrojili najmä rastúce náklady na energie a na platby v cudzej mene kvôli slabšiemu doláru. Mierne sklamali obchodníkov aj tržby najväčšej americkej banky podľa trhovej hodnoty JPMorgan Chase, naopak úspešný kvartál má za sebou IT gigant Intel. Prvý týždeň výsledkovej sezóny tak zatiaľ úplne nepresvedčil a tak na trhoch panuje nervozita pred výsledkami ďalších korporácií.

Čína pritvrdzuje v sprísňovaní monetárnej politiky

O nervozitu sa v priebehu týždňa starali aj správy z Číny. Po symbolickom zvyšovaní dna úrokov na medzibankových trhoch tento krát čínska centrálna banka People's Bank of China pritvrdila a zvýšila bankám povinné minimálne rezervy o 50 percentuálnych bodov. V prípade, že by banka pokračovala v sprísňovaní monetárne politiky aj naďalej, mohlo by to pre čínsku ekonomiku znamenať nižší rast, na druhej strane by sa však bubliny, ktoré v čínskej ekonomike bezprecedentná úverová expanzia vytvorila, nemuseli ďalej nafukovať a ich sfúknutie by tak mohlo byť menej bolestnejšie.

Tak ďaleko však momentálne obchodníci na finančných trhoch nepozerajú, a obavy o pomalší rast čínskej ekonomiky tak nálade na trhoch neprospeli. Pomalším rastom čínskej ekonomiky by najviac utrpeli krajiny v regióne, ktoré sa zviezli na čínskom boome, ako aj krajiny exportujúce nerastné suroviny, ktorých je industriálna Čína popredným odberateľom. Napríklad anglo-austrálska ťažobná spoločnosť Rio Tinto, ktorá je jednou z najväčších na svete, zaznamenala v štvrtom kvartáli medziročný nárast produkcie železnej rudy o takmer 50 % z drvivej väčšiny vďaka čínskym importom.

Aj napriek tomu je však optimizmus ohľadom vývoja svetovej ekonomiky a hospodárskych výsledkov spoločností stále veľký, čo limitovalo pokles akciových trhov. Do piatku 16:00 klesol širší americký index S&P 500 oproti uplynulému týždňu o 0,47 %, v Európe klesol britský FTSE o 0,93 % a nemecký DAX o 2,19 %, japonský Nikkei naopak ukončil týždeň so ziskom 1,01 %

Dolár aj euro pod predajným tlakom

Obchodovanie na dolárových pároch je v posledných týždňoch mimoriadne volatilné, keď reflektuje premenlivé očakávania obchodníkov ohľadom vývoja úrokových sadzieb v Spojených štátoch. Kým v decembri, kedy z americkej ekonomiky prichádzali väčšinou pozitívne správy, panoval názor, že úrokové sadzby, ktoré sa v súčasnosti kvôli snahe FEDu rozhýbať americkú ekonomiku zvýšeným úverovaním pohybujú takmer na nulovej úrovni, pôjdu nahor skôr a dolár tak posilnil na páre s eurom na štvormesačné maximá, začiatkom nového roka je to už naopak. Postarali sa o to negatívne správy z amerického trhu práce uplynulý piatok, ktoré opäť poslali americký dolár nadol. Do piatku 16:00 tak dolár na páre s japonským jenom klesol o 1,87 % na úroveň 90,86 USD/JPY a s britskou librou o 1,61 % na úroveň 1,6266 GBP/USD.

Neúspešný týždeň má za sebou aj spoločná európska mena, ktorá dopláca na grécke problémy a nervozita na finančných trhoch jej momentálne nesvedčí. Grécke problémy boli témou číslo jeden aj na tlačovej besede po januárovom zasadnutí Rady guvernérov Európskej centrálnej banky, ktorá podľa očakávania nepriniesla žiadne zmeny v smerovaní monetárnej politiky. Guvernér Trichet na nej vyhlásil, že žiadna krajina, vrátane Grécka, sa nemôže spoliehať na odlišný prístup zo strany centrálnej banky, čo poslalo výnosy z gréckych štátnych dlhopisov, ktoré sú úrokom požadovaným investormi za grécky dlh, prudko nahor a zároveň prispelo k pokračujúcim výpredajom eura. Na páre s librou sa euro v piatok o 16:00 pohybovalo euro s týždňovou stratou 1,85 % na úrovni 0,8825 EUR/GBP.

Správy z Číny dostali komodity pod predajný tlak

Neúspešný týždeň majú za sebou komodity, hlavným predajným impulzom boli pravdepodobne správy z Číny, ktorá je jedným z ich najväčších odberateľov. Prípadné pokračovanie sprísňovania monetárnej politiky by malo s veľkou pravdepodobnosťou na čínsku ekonomiku negatívny dopad, čo by si odniesol aj dopyt po komoditách. Cenám ropy nepomohol ani ďalší vysoký rast americký zásob ropy a benzínu o 3,7, resp. 3,8 mil. barelov, čo ukazuje momentálnu prevahu ponuky ropy a ropných produktov v americkej ekonomike nad dopytom. Do piatku 16:00 tak cena severomorskej ropy brent klesla o 4,63 % na úroveň 77,67 dolárov za barel. Ceny zlata klesli o 0,71 % na úroveň 1 127,89 dolárov za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers