Týždeň na trhoch: Summit EÚ čiastočne utlmil vášne okolo Gréckeho dlhu

Po štyroch týždňoch poklesu na akciových trhoch, o ktorý sa do veľkej miery postarali obavy o schopnosť vysoko zadlžených krajín na čele s Gréckom splácať svoje dlhy, prišlo mierne uvoľnenie. Už od začiatku týždňa panovala na trhoch pozitívna nálada v očakávaní, že na štvrtkovom summite krajín Európskej Únie sa krajiny eurozóny postavia za Grécko. Že sa v Bruseli niečo kuje, naznačoval aj nečakaný odchod prezidenta Európskej centrálnej banky Tricheta zo stretnutia centrálnych bankárov z austrálskeho Sydney do Bruselu. Napokon v štvrtok vrcholní predstavitelia únie vyhlásili, že očakávajú od Grécka znižovanie fiškálnych nerovnováh a že v najnutnejšom prípade sú ochotní aj zasiahnuť. Ochota pomôcť Grécku dokázala nakrátko upokojiť náladu na trhoch, žiadna veľká nákupná horúčka sa však nekonala, keďže predstavitelia únie neprezradili, akým spôsobnom by Grécku boli ochotní pomôcť. V priebehu týždňa média špekulovali, že by najpravdepodobnejším scenárom bola garancia gréckeho štátneho dlhu zo strany popredných krajín eurozóny.

Ekonomika eurozóny rastie pomalšie

Okrem vysokého dlhu južných členov bojuje eurozóna aj s ďalším problémom, ktorým je pomalé ekonomické oživenie. Vo štvrtom kvartáli uplynulého roka dokázala ekonomika eurozóny rásť len o 0,1 % oproti predošlým trom mesiacom, čo výrazne zaostalo za očakávaniami rastu o 0,4 %. Ekonomika eurozóny trpí najmä slabým domácim dopytom a nahor ju v súčasnosti ťahajú najmä exporty. Ukazuje to aj vývoj v najväčšej ekonomike eurozóny Nemecku, kde ekonomika po ukončení mimoriadne štedrého šrotovného vo štvrtom kvartáli stagnovala, pričom jedinou zložkou ktorá rástla boli exporty, spotreba aj investície oproti predošlému kvartálu poklesli.

Akcie po štyroch týždňoch poklesu opäť v zelených číslach

K piatkovým zlým správam z európskej ekonomiky sa pridal aj pokles americkej spotrebiteľskej dôvery meranej indexom University of Michigan na 73,7b. (oč. 74,8 b.) a akciové tak v piatok väčšinu týždenných ziskov odovzdali. V priebehu týždňa dostali akcie podporu aj z podnikovej úrovne, keď väčšina spoločností, ktorá vykazovala kvartálne výsledky nesklamala, medzi nimi aj najväčší svetový výrobca nápojov Coca Cola, ťažobní giganti BHP Billiton a Rio Tinto, tabakový gigant Philip Morris, či francúzska energetická spoločnosť Total. Naopak neúspešný kvartál majú za sebou po ukončení šrotovného vo viacerých európskych krajinách francúzske automobilky Renault a Peugeot-Citroen. Aj napriek piatkovej korekcii sa tak hlavné indexy v piatok o 16:30 držali v zelených číslach, americký S&P sa pohyboval s týždňovým ziskom 0,22 %, v Európe poskočil britský FTSE o 1,64 % a paneurópsky DJ Eurostoxx 50 o 1,53 %, japonský Nikkei ukončil týždeň so ziskom 0,36 %.

Euro naďalej slabne

Na menových trhoch pokračuje predajný tlak na eurových pároch, keď okrem dlhov južných štátov drží spoločnú európsku menu pod tlakom aj pomalší ekonomický rast. Na páre s dolárom tak euro naďalej slablo a v piatok o 15:30 sa obchodovalo s týždňovou stratou 0,26 % na úrovni 1,3629 EUR/USD. Dolár podporil aj šéf amerického FEDu Ben Bernanke, ktorý v stredu predstavil stratégiu, ako bude FED ukončovať masívne monetárne stimuly. Namiesto priameho zvyšovania úrokových sadzieb plánuje FED začať zvyšovaním úročenia rezerv uložených na rezervných účtoch, čím stanoví nové dno na medzibankové úroky. Hoci Bernanke ubezpečil trhy, že neplánuje k realizácii tejto stratégie pristúpiť v dohľadnej dobe, už len samotná téma ukončovania monetárnych stimulov však pôsobí na dolár pozitívne.

Kovy aj vďaka Číne prudko rástli

Komoditné trhy zažili úspešný týždeň, mimoriadne sa darilo najmä kovom, ktorým pomohlo uvoľnenie napätia ohľadom sprísňovania monetárnej politiky v Číne. Práve obavy o uťahovanie opaskov v Číne, ktorá je v súčasnosti kľúčovým importérom kovov, boli jedným z faktorov, ktoré stáli za januárovým výpredajom na trhoch s kovmi. Čína v januári rozdala až 1,4 mld. juanov v nových úveroch, čo je viac ako za predošlé tri mesiace dohromady, a zmiernila tak obavy, že prestane svoju ekonomiku stimulovať novými úvermi. Navyše čínska inflácia klesla v januári na medziročných 1,5 %, čo znižuje tlak na centrálnu banku ku skoršiemu obmedzeniu úverovej expanzie podporujúcej domácu ekonomiku, z dlhodobého hľadiska sa mu však nevyhne. V očakávaní pokračovania vysokého ekonomického rastu a tým pádom aj dopytu z Číny vzrástli v priebehu týždňa ceny medi o 7,5 % a ceny zinku o 9,6 %. Na pozitívnej nálade sa zviezli aj ceny ropy a zlata, do piatku 15:30 vzrástla cena severomorskej ropy o 3,4 % na úroveň 72,71 dolára za barel a cena zlata o 1,81 % na 1 086,31 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers