Týždeň na trhoch: Rast americkej ekonomiky spomaľuje, dolár oslabil na trojmesačné minimá

Mäkké kritériá použité pri záťažovom testovaní, ktoré v sebe nezahŕňalo scenár platbyneschopnosti minimálne jednej problémovej krajiny, nepomohli zmierniť napätie na medzibankovom trhu a v obavách o zdravie európskych bánk si tak banky naďalej účtujú medzi sebou čoraz väčšiu prirážku. Trojmesačný euribor v priebehu týždňa opäť prekonával takmer ročné maximá a prepracoval sa na hranicu 0,896 %.

Aj napriek tomu sa však v úvode týždňa staral o pozitívnu náladu na trhoch bankový sektor, keď sa Bazilejská komisia pre bankový dozor dohodla na zmiernení nových globálnych pravidiel pre banky, ktoré sa pripravujú v reakcii na finančnú krízu a zároveň predĺžila termín, dokedy tieto pravidlá musia byť implementované, do roku 2018. V nemalej miere k tomuto rozhodnutiu prispeli aj obavy, že prísnejšie pravidlá pre banky ohrozia úverovanie a týmpádom aj ekonomické oživenie. Nové pravidlá znížia potrebu bánk zaobstarať si dodatočný kapitál prostredníctvom emisie nových akcií, čo bankovým akciám pomohlo výrazne nahor.

V priebehu týždňa pokračoval prílev slabých ekonomických ukazovateľov zo Spojených štátov. Negatívne prekvapili júlové objednávky tovarov dlhodobej spotreby, ktoré klesali druhý mesiac v rade, tento krát o 1,0 %. To, že tradičný motor americkej ekonomiky, spotreba, s ukončením viacerých stimulačných opatrení trpí, ukázal aj index spotrebiteľskej dôvery z dielne Conference Board, ktorý klesol na päťmesačné minimum 50,4b. Predaje nových domov sa v júni síce pozviechali z historických miním rastom na 330 tis., túto správu však degradovala revízia minulomesačného historického minima 300 tis. na 267 tis.

Spomaľovanie americkej ekonomickej aktivity potvrdil vo svojej béžovej knihe aj FED, podľa nej v posledných šiestich týždňoch rástla v desiatich z dvanástich regiónov, avšak pomalším tempom, a v dvoch regiónoch dokonca stagnovala. Predošlá béžová kniha zverejnená začiatkom júna pritom ešte ukazovala silné oživenie vo všetkých dvanástich regiónoch.

Práve vývoj v posledných týždňoch sa výrazne pričinil o spomalenie rastu anualizovaného amerického HDP v druhom kvartáli z 2,7 % na 2,4 %. Spotreba domácností pritom rástla len o 1,6 % a o takmer polovicu rastu HDP sa opäť postaral rast zásob v skladoch výrobných a obchodných spoločností. Najnovšie ukazovatele pritom naznačujú, že v ďalšom kvartáli bude spomalenie rastu americkej ekonomiky ešte výraznejšie.

Horšie vyhliadky americkej ekonomiky tak naďalej vyhrocujú tlak na americký dolár, ktorý v priebehu týždňa oslaboval na väčšine menových párov. Voči euru klesol do piatku 15:30 americký dolár o 0,67 % na úroveň 1,3002 EUR/USD. Slabšie ekonomické dáta vymazali zisky hlavných akciových indexov, ktoré v úvode týždňa podporovali pozitívne správy z bankového sektora a silné kvartálne výsledky z podnikovej sféry. V piatok o 15:30 sa obchodoval širší americký index S&P 500 so stratou 0,56 % a paneurópsky index ESTX 50 s miernym ziskom 0,05 %.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers