Medvede opäť zaútočili po rope

Ropa včera zaznamenala najprudší denný výpredaj za ostatných 7 rokov, čo bola odpoveď trhu na rekordne najvyšší počet zrušených pracovných miest v súkromnom sektore (ADP zmena zamestnanosti v USA za december) a následne prudký nárast amerických ropných zásob, ktorý prekonal všetky očakávania.

(decembrová ADP zmena zamestnanosti s aktuálnym výsledkom -693 tis. vs. -472 tis. trhový konsenzus; US zásoby ropy v týždni končiacom 2. januára s nárastom o takmer 6,7 mil. barelov vs. 800 tis. barelov trhový konsenzus.)

Výrazne horší ekonomický výsledok dramatickým spôsobom obnovil obavy investorov z poklesu dopytu po rope, ale i benzíne a ostatných ropných produktoch. Podľa EIA (sekcie US ministerstva pre energetiku) v predošlých štyroch týždňoch tento dopyt v USA klesol o ďalších 2,9 % v porovnaní s rovnakým obdobím predošlého roka a zatiaľ nič nenaznačuje tomu, že by sa mal dopyt v krajine s najväčšou spotrebou energií na svete v dohľadnom období znova obnoviť.

Napriek včerajšej rekordnej strate, keď so svojim februárovým kontraktom (CLG9) ropa stratila 12,2 %, by nemusela zostať uchránená pred červenými číslami ani dnes. Po včerajšom výsledku zmeny zamestnanosti dnes pokračujeme v číslach z US pracovného trhu a to novými a pokračujúcimi žiadosťami o podporu v nezamestnanosti. Práve toto číslo dnes môže byť hlavným strašiakom pre býčí tábor. Z európskych čísiel by dnes mohli na ropu zapôsobiť najmä výsledky HDP a miera nezamestnanosti v eurozóne a nemecké priemyselné objednávky. Horšie výsledky by mohli len podporiť súčasné obavy z dopytu po energiách, okrem toho by horšie čísla mohli znevýhodniť euro voči USD.

Povzbudzujúce faktory, ktoré rope doteraz najviac pomáhali k vyšším cenám, môžu postupne strácať na sile a tiež prispieť k prevahe ropných medveďov nad býkmi. Ešte včera večer Izrael prejavil ochotu zúčastniť sa na mierových rokovaniach v egyptskej Káhire, kde by sa malo rokovať o Francúzsko -egyptskom mierovom návrhu. Zároveň predstavitelia EÚ zvýrazňujú tlak na urovnanie Rusko –ukrajinskej krízy s dodávkami zemného plynu do Európy.

Dnes by sa teda Ropa mohla znova dostať pod výpredaj s tendenciou prelomiť včerajšie minimá 42,42 USD/barel (zatváracia úroveň na 42,63 USD/barel) s smerovať až pod 40-dolárovú hladinu k 38,50 USD/barel.

Ak by však dnešné US ekonomické výsledky prekvapili lepšími než očakávanými číslami, prípadne sa vyostril konflikt na Strednom východe, ropa môže korigovať svoje včerajšie straty k 45 USD/barel.

Zlato, februárový kontrakt zlata (GCG9) včera stratil 24,30 USD na uncu voči predošlým zatváracím úrovniam a zatváralo včerajšie obchodovanie na úrovni pod 850 USD/uncu (841,70 USD/uncu). Včerajšia strata tak predstavovala 2,8 %.

Predošlému pomerne jasnému býčiemu sentimentu na trhu ešte začiatkom týždňa podlomili kolená správy o výraznom poklese záujmu o zlato v šperkárskych veľmociach Indii a Turecku, čo sa včera prejavilo neschopnosťou zlata využiť priaznivý vplyv poklesu dolára (po výsledku rekordného prepadu ADP zmeny zamestnanosti). Do cesty zlatým býkom vošli po ekonomických výsledkoch najskôr US štátne dlhopisy reagujúce na výsledky s nárastom a následne zlato so sebou stiahla ropa v reakcii na výsledky US ropných zásob.

Ropa zostáva medvedím faktorom na trhu so zlatom i dnes. Okrem toho by dnes zlatu nemusel pomáhať ani slabší dolár (bez ohľadu na očakávané horšie výsledky nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti), keď že dnes môže trh viac prihliadať na ďalší vývoj úrokových sadzieb európskych krajín. Dnes sa očakáva znižovanie sadzieb zo strany Britskej centrálnej banky, čo môže len podporiť špekulácie o znižovaní sadzieb aj zo strany ECB. To môže cez GBP/USD, ale najmä cez EUR/USD podporovať dolár a predstavovať riziko pre zlato.

Ako sme spomenuli, celkový sentiment na zlate už nemusí byť tak výrazne v býčom duchu. Je fakt, že nadstavenie špekulatívnych obchodov na burze Comex doteraz vykazovalo silnú prevahu býčieho tábora (pri kontraktoch futures a opciách na burze bol pomer v prospech býkov viac ako 90 % vs. 81 % dlhodobý 5-ročný priemer), no stabilnejší prvok fyzických nákupcov zlatu v súčasnosti chýba. Keď vezmeme do úvahy, že špekulatívny obchodníci spravidla reagujú oveľa flexibilnejšie na zmenu trhu než fyzický nákupcovia, celkové nadstavenie trhu v býčom smere už nemusí na ďalšie dni pretrvať.

Dnes by teda zlato mohlo naviazať na včerajšie straty a pokračovať v ústupe smerom k 830, prípadne až k 820 USD/uncu. Ak by však prodolárové nálady a naopak negatívne naladenie na trhu s ropou pretrvali aj v ďalších dňoch, cena žltého kovu sa môže po mesiaci znova vrátiť až k 800 USD/barel.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman