Týždeň na trhoch: Po dlhom čase dobré správy z japonskej ekonomiky

Po nelichotivých údajoch z posledných mesiacov z japonskej ekonomiky na čele s medziročným poklesom HDP krajiny o 12,1 % vo štvrtom kvartáli uplynulého roka, priniesol prebiehajúci skrátený týždeň pre trhy konečne aj pozitívne správy. Japonská vláda ohlásila najvyšší fiškálny balíček v histórii krajiny s rozpočtom 15,4 bil. jenov, čo predstavuje zhruba 3 % HDP krajiny. Celkovo tak narastie rozpočet vyčlenený na boj voči súčasnej recesii až na 25 mld. jenov. Prostriedky budú vyčlenené na infraštruktúrne projekty, pracovný trh, úvery pre podnikateľov a spoločnosti, energetickú efektívnosť a iné programy. Príjemne prekvapili aj japonské objednávky strojov, slúžiace ako indikátor kapitálových výdavkov v najbližších mesiacoch, ktoré vzrástli vo februári medzimesačne prvý krát po piatich mesiacoch o 1,4 %, pričom sa očakával pokles na úrovni 6,9 %. Japonským strojárskym spoločnostiam pomohol získať nové kontrakty aj oslabujúci jen, ktorý vo februári stratil na páre s dolárom takmer 9 %, slabší jen znižuje ceny japonských výrobkov v zahraničí a znižuje tým ich ceny.

Vysokým stratám bankových spoločností ešte nie je koniec, upozornili na to analýzy spoločnosti Calyon Securites a Medzinárodného menového fondu. Podľa Calyon Securities narastie podiel nesplatených úverov v americkom bankovom sektore až na 3,5 %, čo je viac ako doterajšie maximum 3,4 % z čias veľkej hospodárskej krízy z tridsiatich rokov minulého storočia. Podľa Medzinárodného menového fondu by mohli toxické aktíva v súvahách bánk dosiahnuť počas súčasnej recesie až 4 bil. dolárov, doteraz banky po celom svete vykázali len zhruba 1,2 bil. dolárov toxických aktív. Kým prvé zlé aktíva pochádzali z hypoték, časom sa k nim kvôli zníženej platbyschopnosti dlžníkov v dôsledku recesie pridali aj nesplatené úvery a kreditné karty.

Výsledkovú sezónu za prvý kvartál 2009 neoficiálne otvoril americký hlinikárenský gigant Alcoa, ktorého strata mierne zaostala za očakávaniami trhu, čo sa podpísalo na negatívnej nálade medzi americkými akciami. Počas prvých troch obchodných dní klesol blue-chip index Dow Jones o 2,3 % a širší index S&P 500 o 2,1 %. Naopak úspešné štyri dni obchodovania má za sebou japonský index Nikkei, ktorý si pripísal 1,9 % a dostal sa za rok 2009 do zelených čísel. V Európe získaval vo štvrtok o 15:00 oproti predošlému týždňu nemecký DAX 2 %, naopak britský FTSE strácal 1,2 %.

Euru sa nedarilo

Najmenej sa zatiaľ darí v priebehu týždňa euru, prispela k tomu aj revízia rastu HDP za posledný kvartál uplynulého roka z - 1,5 % na - 1,6 %. Makroekonomické ukazovatele z eurozóny zatiaľ neveštia pre najbližšie obdobie zlepšenie, februárové priemyselné objednávky v najväčšej ekonomike zoskupenia Nemecku klesli medzimesačne o ďalších 3,5 % a ich úroveň je až o 38,2 % percenta nižšia ako pred rokom. Dopyt po nemeckých produktoch tak z mesiaca na mesiac klesá, čo sa v najbližšej dobe prejaví v ďalšom raste nezamestnanosti a následnom poklese spotreby. Do štvrtku 15:00 kleslo euro na páre s dolárom o 1,6 % na úroveň 1,3278 EUR/USD a na páre s librou o 1 % na 0,9023 EUR/GBP.

Mierne negatívna nálada na trhoch a najmä štvrtkové zasadnutie výkonného orgánu Bank of England udržiavali v priebehu týždňa libru pod tlakom. Na zasadnutí napokon banka rozhodla v pokračovaní súčasného smerovania monetárnej politiky, úrokové sadzby v krajine ostanú nezmenené na úrovni 0,5 % a banka bude pokračovať v trojmesačnom programe nákupu štátnych a korporátnych dlhopisov v hodnote 75 mld. libier s cieľom podporiť úverovanie do ekonomiky. Zasadnutie neprinieslo žiadne negatívne správy pre libru, ktorá tak vzápätí korigovala časť strát, na páre s dolárom však aj napriek tomu libra klesla do štvrtku 14:45 o 0,7 % na 1,4717 GBP/USD.

Komodity zatiaľ držia zisky

Energetické a priemyselné komodity si počas týždňa udržiavali zisky z predošlých týždňov, investori na komoditných trhoch vyčkávajú, ako sa vyvinie výsledková sezóna za prvý kvartál 2009, ktorá bude udávať hlavný tón na trhoch v najbližších týždňoch. Väčšina kovov sa spolu s ropou obchodovali na najvyšších úrovniach v prebiehajúcom roku, kam ich vyhnala pozitívna nálada z týchto týždňov. Momentálnu rovnováhu medzi ponukou a dopytom na trhu s ropou dokumentuje aj minulotýždňový rast zásob v Spojených Štátov o 1,65 mil. barelov, ktoré boli len mierne nad očakávaniami vo výške 1,6 mil. barelov. Do štvrtku 15:00 klesla cena severomorskej ropy o 0,2 % na 53,21 dolárov za barel. Naopak v poklese pokračovali ceny zlata, keď ho nadol poslali silnejší dolár a pokračujúci pokles dopytu po bezpečných aktívach, vo štvrtok o 15:00 strácalo zlato oproti predošlému týždňu 1,9 % a obchodovalo sa na úrovni 875,9 dolárov za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers