Týždeň na trhoch: Zisky popredných amerických bánk prekonávajú očakávania

V prebiehajúcom týždni sa k nim pripojili aj ďalší americkí bankoví giganti, keď zisky Goldman Sachs, JP Morgan Chase aj Citigroup prekonali očakávania. Bývalá investičná banka Goldman Sachs zarobila v prvom kvartáli 2009 1,8 mld. dolárov, čo prekonalo prognózy viac ako dvojnásobne a momentálne najväčšia americká banka podľa trhovej kapitalizácie JP Morgan zarobila o 25 % viac ako sa čakalo, hlavným zdrojom jej ziskov boli investičné aktivity. Citigroup dosiahla zisk 1,6 mld. dolárov, po vyplatení dividend však vykázala stratu, ktorá bola ale takmer dvojnásobne nižšia ako pôvodné odhady. Jediná významná banka, ktorej výsledky počas týždňa sklamali bola švajčiarska UBS so stratou 1,75 mld. dolárov, banka doplatila najmä na vysoký objem hypotekárnych aktív vo svojich súvahách. Ziskové hospodárenie bánk by mohlo mať za následok zvýšenie úverovania do ekonomiky, čo by zvýšilo šance na skoršie oživenie ekonomického rastu, na trhoch tak v prebiehajúcom týždni opäť panuje pozitívna nálada.

Pozitívne správy z americkej ekonomiky priniesla aj „Béžová kniha“, ktorú americká rezervná banka FED zverejňuje osemkrát ročne, podľa nej sa tempo poklesu americkej ekonomiky začína znižovať. Optimizmus ohľadom vývoja americkej ekonomiky v najbližších mesiacoch dokumentujú aj výrobné indexy z regiónov New York a Philadelphia, ktorých aprílové hodnoty zaznamenali výrazný rast sentimentu vo výrobnom sektore. Newyorský index vzrástol z -38,2b. na -14,6b. a philadelphský index z -35b. na -24,4b. Za zlepšením sentimentu stojí najmä dôvera v kroky vlády a FEDu na podporu domácej ekonomiky ako aj pozitívna nálada na akciových trhoch z posledných týždňov.

Marcové údaje z amerického trhu s bývaním februárový prudký rast nepotvrdili. Počet novo postavených rezidenčných stavieb za posledných dvanásť mesiacov končiacich sa marcom klesol medzimesačne o 10,9 % na 510 000 a počet novo vydaných stavebných povolení, ktorý je indikátorom vývoja na trhu s bývaním v najbližších mesiacoch, klesol na historické minimum 513 000. Americký trh s bývaním sa tak naďalej zmieta v problémoch, pomôcť mu však môžu historicky najnižšie sadzby na hypotéky, ktoré sú výsledkom aktivity centrálnej banky FEDu.

Nahor ťahali hlavné akciové indexy opäť akcie finančných spoločností, keď pozitívne hospodárske výsledky popredných amerických bánk naznačili, že finančný sektor môže mať to najhoršie už za sebou a vyhliadky pre budúce zisky finančných spoločností sa tak zlepšili. Do štvrtku získali americké indexy Dow Jones a S&P 500 0,5 %, resp. 1 %. V Európe si do piatku 17:00 pripísal nemecký index DAX 3,5 % a britský FTSE 2,6 %. Z najvýznamnejších svetových indexov klesol počas týždňa len japonský Nikkei o 0,6 %

Vidina rýchlejšieho ukončenia recesie v USA posiela dolár nahor

Hospodárske výsledky z bankového sektora, zlepšovanie sentimentu medzi americkými výrobcami a spomaľovanie poklesu americkej ekonomiky, ktoré naznačujú, že by sa Spojené Štáty mohli z recesie dostať skôr ako ďalšie popredné ekonomiky, prispeli k posilňovaniu amerického dolára. Prvé náznaky zlepšenia dorazili aj z amerického pracovného trhu, keď počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti prekvapivo klesol v predošlom týždni o 53 000 na najnižšiu úroveň od januára 610 000. Dolár posilnil do piatku 17:00 na páre s eurom o 1 % na úroveň 1,304 EUR/USD.

Najslabšou menou týždňa bolo opäť euro, výrazne sa pod to podpísali rastúce sa tlaky na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb a týmpádom aj na oslabovanie spoločnej európskej meny. Rada guvernérov Európskej centrálnej banky, ktorá rozhoduje o ďalšom vývoji úrokových sadzieb je nejednotná ohľadom ďalšieho vývoja. Časť jej členov vylučuje zníženie sadzieb pod 1 % v snahe vyhnúť sa vyššej inflácii v budúcnosti, naopak ďalší členovia rady by radi videli sadzby ešte nižšie s cieľom vyhnúť sa potenciálnej deflácii a monetárnou podporiť ekonomiky krajín eurozóny. Deflačné riziká v eurozóne sa zvyšujú, v marci klesla medziročná inflácia na 0,6 %, čo je najnižšia hodnota od vzniku eurozóny. Euro poslal nadol aj guvernér ECB Trichet, ktorý vyhlásil, že je banka spraví všetko, čo je nutné, pre oživenie dôvery v ekonomiku, čím nevylúčil ďalšie znižovanie sadzieb a ani osvojenie si neštandardných nástrojov monetárnej politiky akým je napríklad kvantitatívne uvoľňovanie. Euro sa v piatok o 17:00 na páre s librou obchodovalo s týždennou stratou 2 % na úrovni 0,8808 EUR/GBP.

Nízka inflácia znižuje záujem o zlato

Pozitívna nálada na trhoch naďalej drží ceny ropy nad úrovňou 50 dolárov za barel aj napriek posilňujúcemu doláru a vysokému rastu zásob ropy v Spojených Štátoch. Silný dolár zdražuje ropu pre investorov z krajín, kde sa neplatí s dolármi, niektorí z nich sa tak môžu poobzerajú po iných investíciách, čo má negatívny vplyv na dopyt po rope. Zásoby ropy v Spojených Štátoch vzrástli v predošlom týždni o 5,67 ml. barelov na najvyššiu úroveň od roku 1990 366,7 mil. barelov, spotreba ropy v najväčšej svetovej ekonomike tak naďalej klesá. Aj napriek negatívnym správam zo strany dopytu, investori predpokladajú skoršie oživenie svetovej ekonomiky, čo drží ceny ropy na úrovni z novembra uplynulého roku. Cena severomorskej ropy klesla do piatku 17:00 o 1,5 % na 53,16 dolára za barel.

K štvrtému neúspešnému týždňu za sebou má namierené zlato, okrem slabého dolára a pozitívnej nálady na trhoch, ktorá znižuje dopyt po bezpečnom zlate, k tomu prispeli aj tohto týždňové údaje o inflácii zo Spojených Štátov a Eurozóny. V Eurozóne klesla inflácia na najnižšiu úroveň v histórii zoskupenia 0,6 % a v Spojených Štátoch bola v marci dokonca zaznamenaná deflácia na úrovni – 0,4 %. Investori často využívajú zlato na zaistenie voči vysokej inflácii, najnovšie inflačné dáta však naznačujú, že v najbližšom období inflácia nehrozí. Do piatku 17:00 klesla cena zlata o 1,6 % na 867,7 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers