Týždeň na trhoch: Výsledková sezóna zatiaľ prekvapuje

Naopak, tento týždeň priniesol viacero prekvapivých výsledkov, ktoré povzbudili investorov k nákupom.

Pozitívnu vlnu odštartovala banka Goldman Sachs, ktorej čistý zisk vzrástol v druhom kvartáli medziročne o takmer 65 % na 3,44 mld. amerických dolárov, výrazne k tomu dopomohli zisky z obchodovania a z upisovania akcií a dlhopisov. Spomedzi ďalších gigantov nadviazal na Golman Sachs najväčší svetový výrobca procesorov Intel, ktorého čistý zisk v druhom kvartáli očistený od pokuty na úrovni 1,45 mld. dolárov zo strany Európskej únie dosiahol 18 centov na akciu, čo je viac než očakávaných 8 centov. Okrem toho ponúkol Intel odhad tržieb na tretí kvartál na úrovni 8,1 – 8,9 mil. dolárov, čo je podstatne viac ako doterajšie prognózy. Silný kvartál pre banky potvrdili aj JP Morgan & Chase a Bank of America, ktorých zisky taktiež výrazne prekonali očakávania.

Mierne sa podarilo prekonať očakávania aj ďalším svetovým gigantom, z technologického sektora to boli spoločnosti Google a IBM, z farmaceutického sektora americký Johnson & Johnson a švajčiarsky Novartis a z elektrotechnického holandský výrobca spotrebnej elektroniky Philips. Tieto výsledky priniesli optimizmus, že výsledková sezóna môže podobne ako v prvom kvartáli prekvapiť a na finančné trhy sa začali vracať kupujúci. K pozitívnej nálade prispel aj americký ekonóm Nouriel Roubini, ktorý sa preslávil tým, že správne predpovedal finančnú krízu, a je známy svojim skepticizmom. Trhy však prekvapil svojimi slovami, že nevylučuje koniec recesie v Spojených štátoch do konca roka 2009, zároveň však varoval pred skorým ukončením monetárnych a fiškálnych stimulov, ktoré by mohlo viesť k ďalšej recesii. Optimistickejšie vidí budúci vývoj americkej ekonomiky aj FED, ktorý podľa protokolu z júnového zasadnutia Výboru pre operácie na voľnom trhu očakáva kontrakciu americkej ekonomiky v roku 2009 v rozmedzí 1 % až 1,5 %, čo je lepšia hodnota ako očakávania 1,3 % až 2 % v apríli.

Ďalšia americká banka hlási problémy

Týždeň však bohužiaľ nepriniesol len dobré správy, v Spojených štátoch sa schyľuje k ďalšiemu bankrotu väčšej banky. CIT Group, banka so 101 ročnou históriou, nedokázala presvedčiť vládnych predstaviteľov o svojej nepostrádateľnosti pre finančný sektor, a vládnej pomoci sa tak s veľkou pravdepodobnosťou nedočká. Nekvalitné portfólio hypoték spoločnosti núti banku odpisovať vysoké straty z nesplatených hypoték a s rastúcimi problémami má CIT Group problém zaobstarať si ďalšie financovanie, keďže požadovaný úrok na jej dlh sa vyšplhal do astronomických výšok. Jej pád by síce americký finančný sektor nepoložil na kolená, ale minimálne by ním otriasol, medzi jej najväčších veriteľov patria Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley a švajčiarska UBS.

Aj napriek tomu však akciové trhy zažívajú po štyroch týždňoch poklesu mimoriadne úspešný týždeň. V zelených číslach sa obchodujú akcie vo všetkých sektoroch. Americké indexy Dow Jones a S&P 500 poskočili v priebehu prvých štyroch obchodných dní týždňa o 6,9 %, resp. 7 %, v Európe získali do piatku 14:30 britský FTSE 6,2 % a nemecký DAX 8,8 %, menej sa darilo japonskému indexu Nikkei, ktorý ukončil týždeň so ziskom 1,2 %.

Pozitívna nálada najviac priala euru

Tohtotýždňová pozitívna nálada priniesla opätovný príklon k riziku sprevádzaný poklesom bezpečných mien a opätovným príklonom k libre a euru. Libra ťahala na páre s eurom v priebehu týždňa za kratší koniec, dopomohli k tomu aj nepriaznivé údaje z britského trhu práce, kde sa miera priemerná nezamestnanosti za posledné tri mesiace vyšplhala na dvanásťročné maximum 7,6 %, čo je viac ako očakávaných 7,4 %, ako aj správa Medzinárodného menového fondu, ktorá varuje britskú vládu, že vysoké fiškálne deficity a zadlženie krajiny môžu mať negatívny vplyv na libru. Do piatku 14:30 vzrástlo euro na páre s librou o 0,5 % na úroveň 0,8646 EUR/GBP a na páre s dolárom o 0,9 % na 1,4074 EUR/GBP.

Odklon od bezpečnosti sa najviac prejavil na ústupe jenu z päťmesačných maxím na páre s dolárom, kam ho vyhnalo uzatváranie rizikových pozícií kvôli nepriaznivým makroekonomickým ukazovateľom z predošlých týždňov a obavám zo slabšej výsledkovej sezóny. Tie sa zatiaľ nekonajú a jen tak stratil v priebehu týždňa na páre s dolárom 1,5 % a v piatok o 14:30 sa obchodoval na úrovni 93,75 USD/JPY.

€Komodity sa odrazili od dna

Podobne ako na akciových trhoch, zavítala pozitívna nálada aj na komoditné trhy. Lepšie než očakávané korporátne výsledky priniesli optimizmus ohľadom rýchlejšieho zotavenia svetovej ekonomiky a zároveň aj budúceho dopytu po komoditách, navyše slabší dolár taktiež podporil dopyt po komoditách. Ceny ropy sa tak odrazili od sedemtýždňových miním, pomohol im k tomu aj ďalší pokles amerických zásob ropy o 2,8 mil. barelov na najnižšiu úroveň od januára 344,5 mil. barelov. Cena severomorskej ropy vzrástla do piatku 14:30 o 4,6 % na 63,18 dolára za barel.

Darilo sa aj kovom, okrem pozitívnej nálady na trhoch k tomu prispeli aj údaje z priemyselnej výroby. Americká priemyselná výroba v júni klesla o 0,4 %, čo je menej ako očakávaných 0,6 % a ešte viac prekvapil výrobný index pre oblasť New Yorku, ktorý vzrástol v júli z – 9,41b. na najvyššiu hodnotu za posledných štrnásť mesiacov -0,55b. Rôzny vývoj v jednotlivých amerických regiónoch však dokumentuje Philadelphský výrobný index, ktorý klesol v júli z deväťmesačných maxím -2,2b. na -7,5b. Ceny kovov podporili aj správy z automobilového priemyslu, v Európe bol v júni po prvýkrát za posledných štrnásť mesiacov zaznamenaný medziročný rast predaja automobilov, keď najmä vďaka šrotovnému vzrástol počet registrácií nových automobilov o 2,4 %. Ceny medi a hliníka tak vďaka pozitívnemu vývoju v cieľových odvetviach vzrástli do piatku 14:30 o 7,3%, resp. 8,5 %.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers