Týždeň na trhoch: Popredné ekonomiky ponúkli ďalšie signály stabilizácie

Otáznik však stále visí nad tým, že či budú ekonomiky týchto krajín po ukončení týchto stimulov samostatne životaschopné, alebo hrozí ďalší pokles ekonomickej aktivity. Zatiaľ však panuje optimizmus, tak na finančných trhoch, ako aj v jednotlivých sektoroch ekonomiky.

Nemecká investorská dôvera meraná indexom ZEW, ktorý meria očakávania medzi nemeckými ekonómami ohľadom ekonomického vývoja v najbližších šiestich mesiacoch, vzrástla v septembri na najvyššiu úroveň za posledné tri roky 57,7b. (oč. 59,9b.) a mimoriadne pozitívna nálada panuje aj medzi americkými výrobcami, keď výrazne vzrástli indexy výrobnej dôvery v regiónoch New Yorku a Philadelphie na 18,9b., resp. 14,1b (oč. 14,7b., resp. 8,1b.). Nečakanú expanziu v sektore ukázal aj druhokvartálny prieskum dôvery medzi veľkými japonskými výrobcami, keď jej index vzrástol na 15,5b. (oč. -11,4b.). Pozitívne sa ohľadom vývoja ekonomiky vyjadril aj šéf amerického FEDu Ben Bernanke, podľa ktorého sa najväčšia povojnová recesia s vysokou pravdepodobnosťou už skončila.

Dobré správy prichádzajú aj z reálnej ekonomiky, v Spojených štátoch vzrástla v auguste medzimesačne priemyselná výroba o 0,8 % (oč. +0,7 %) a maloobchodné tržby dokonca o 2,7 % (oč. + 1,9 %). Mamutí podiel však na tom má trojmiliardové americké šrotovné, ktoré vyhnalo augustové predaje automobilov na 1,26 mil. kusov, čo predstavuje najvyššiu hodnotu za posledných trinásť mesiacov. Šrotovné sa však v úvode septembra po vyčerpaní rozpočtu minulo a tak je možné očakávať nižšie čísla v nasledujúcich mesiacoch. V rastovom trende pokračuje aj americký trh s bývaním, keď počet začatých stavieb nových domov za posledných dvanásť mesiacov vzrástol na 598 tis. (oč. 599 tis.) a počet vydaných stavebných povolení na 579 tis. (oč. 580 tis.). Trh s bývaním sa stabilizuje aj vo Veľkej Británii, keď v auguste po prvý krát od roku 2007 prekonal počet realitných agentov hlásiacich rast cien domov tých ktorých hlásili pokles, a to až o 10,7 % (oč. -0,1 %). Británia hlási aj ďalšie spomaľovanie rastu nezamestnanosti, keď za posledné tri mesiace končiace sa júlom vzrástla priemerná miera nezamestnanosti na 7,9 % (oč. 8,0 %).

Prevažne pozitívne správy z makroekonomickej sféry doplnili aj správy s podnikového sektora, kde pokračuje séria zvyšovania ratingov na akcie jednotlivých podnikov v očakávaní pozitívneho vývoja hospodárskych výsledkov a dobrou správou pre akcie je aj pokračujúca apatia popredných svetových centrálnych bankárov k sťahovaniu obrovskej likvidity, ktorú napumpovali do svojich ekonomík v reakcii na krízu. A keď prominentný investor Warren Buffett vyhlásil, že znovu investuje veľké peniaze na akciových trhoch, svetovým akciám nestálo nič v ceste, aby ďalej navyšovali svoje zisky. Hlavné európske a americké indexy tak v priebehu týždňa opäť prekonávali jedenásťmesačné maximá, počas prvých štyroch dní vzrástli v Spojených štátoch indexy Dow Jones a S&P 500 o 1,6 %, resp. 2,2 % a v Európe vzrástol do piatku 15:30 britský FTSE o 3,3 % a nemecký DAX o 2,3 %. Naopak nedarilo sa Japonskému indexu Nikkei, ktorý v priebehu týždňa stratil 0,7 %, keď silný jen voči doláru vyvoláva obavy o konkurencieschopnosť japonských exportérov na amerických trhoch.

Libra pod silným tlakom

Po americkom dolári sa dostala pod predajný tlak aj britská libra, ktorá čelí v dôsledku mimoriadnemu objemu napumpovaných peňazí do ekonomiky podobným problémom ako dolár. K predajnému tlaku ešte viac prispel guvernér Bank of England Mervyn King, ktorý plánuje znížením depozitnej sadzby, teda sadzby, ktorú dostávajú banky za svoje vklady na rezervných účtoch centrálnej banky, zvýšiť úverovanie do reálnej ekonomiky. Skôr ako v podobe rozdávania ďalších úverov však pravdepodobne banky podstatnú časť týchto prostriedkov využijú na nákupy akcií, dlhopisov, prípadne iných aktív. Vyháňanie ďalších peňazí z bankového sektora do reálnej ekonomiky tak naďalej zvyšuje tlaky na znehodnotenie libry, čo poslalo do piatku 15:30 libru na páre s eurom k týždňovému poklesu 2,8 % na úroveň 0,8997 EUR/GBP. Pod predajným tlakom ostal v priebehu týždňa aj americký dolár, ktorý sa na páre s eurom dokonca prepadol na ročné minimá, do piatku 15:30 klesol o 1,0 % na úroveň 1,4728.

Komodity taktiež s úspešným týždňom

Úspešný týždeň neobišiel ani komoditné trhy, ktoré opäť ženú nahor očakávania vyššieho budúceho dopytu v dôsledku oživenia ekonomík popredných svetových konzumentov komodít a aj pokračujúce oslabovanie dolára. Pokračujúca prevaha ponuky nad dopytom pomohla nahor cenám ropy, keď v Spojených štátoch klesli v priebehu uplynulého týždňa zásoby ropy o ďalších 4,7 mil. barelov (oč. -2,6 mil.) na najnižšiu úroveň od januára, čo ukazuje postupné odbúravanie nadbytočných kapacít. Cena severomorskej ropy Brent vzrástla v priebehu týždňa o 5,8 % a v piatok o 15:30 sa obchodovala za 71,52 dolárov za barel. Po odrazení sa od dna v uplynulom týždni pokračuje v raste aj cena zemného plynu, ktorého zásoby v Spojených štátoch už druhým týždňom rástli podstatne menej ako sa očakávalo a hoci sú zásoby stále ďaleko nad priemerom minulých rokov, postupne sa k nemu približujú, cena zemného plynu tak do piatku 15:30 vzrástla o 20,2 % na 3,58 dolára za milión britských tepelných jednotiek. Cene zlata sa podarilo ustáliť sa nad úrovňou 1 000 dolárov za uncu a počas týždňa mierne navyšovala svoje zisky, v piatok o 15:30 sa zlato obchodovalo so ziskom 1,0 % na úrovni 1 016,1 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers