Týždeň na trhoch: Na trhy doľahla zlatá horúčka

Zlatú horúčku odštartovala správa britského denníka The Independent o tajnom rokovaní predstaviteľov arabských krajín s predstaviteľmi Číny, Ruska, Japonska a Francúzska ohľadom možnosti nahradenia dolára ako meny v ktorej sa obchoduje ropa košom aktív, v ktorom by okrem popredných svetových mien malo figurovať aj zlato. Práve tento fakt poskytol nákupný impulz najmä pre tých obchodníkov, ktorí v očakávaní, že súčasné bezprecedentné tlačenie peňazí v popredných svetových ekonomikách vyústi do vysokej inflácie, vidia skutočnú hodnotu zlata oveľa vyššie než je v súčasnosti.

Hoci sa momentálne tento zámer mnoho šancí na úspech nemá, samotný fakt, že krajiny uvažujú o obchodovaní v zlate mu pomohol k rastu, keď by obchodovanie v zlate pravdepodobne viedlo k posilneniu zlatých rezerv v centrálnych bankách, čo by znížilo jeho ponuku na svetových trhoch. V utorok sa dostalo zlato nad doterajšie historické maximum 1 032,4 dolára za uncu, čo mu otvorilo cestu k ďalšiemu rastu až k úrovniam 1 050 dolára za uncu. V piatok o 14:00 sa zlato obchodovalo s týždňovým ziskom 4,7 % za 1 048,9 dolárov za uncu.

Pozitívne dáta podporili akcie

Nákupná nálada nepanovala len na trhoch so zlatom, ale aj na akciových a ďalších komoditných trhoch. Prispeli k nej aj poväčšine pozitívne makroekonomické a podnikové údaje, ktoré uzreli svetlo sveta v priebehu týždňa a slabší dolár, ktorý poslal nahor ceny komodít. Pozitívnu náladu odštartoval septembrový rast dôvery v sektore služieb Spojených štátoch a vo Veľkej Británii na 50,9b. (oč. 50,0b.), resp. 55,3b. (oč. 54,6b.), keď postupné znižovanie fiškálnych stimulov zatiaľ sektor služieb na rozdiel od výrobného nezasiahlo. V auguste sa darilo aj nemeckému priemyslu, keď aj vďaka poslednému mesiacu šrotovného priemyselná výroba vzrástla o 1,7 % (oč. +1,9 %) a priemyselné objednávky o 1,4 % (oč. +1,3 %). Dobrá správa dorazila aj z amerického trhu práce, kde minulotýždňové nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti klesli na najnižšiu hodnotu za posledných desať mesiacov 521 tis. (oč. 543 tis.).

Na podnikovej úrovni úradovala výsledková sezóna, ktorú úspešne odštartoval americký hlinikárenský gigant Alcoa. Pred zverejňovaním hospodárskych výsledkov popredných svetových spoločností boli už tradične aktívne banky a investičné spoločnosti, ktoré menili investičné odporúčania na jednotlivé akcie a sektory, pričom viac ich bolo smerom k lepšiemu. Zvýšenia ratingov sa dočkali americké, európske a aj japonské banky, čo naznačuje očakávania ďalšieho úspešného kvartálu pre bankový sektor.

Akciám tak v priebehu týždňa nezabránili v raste ani vyjadrenia popredných svetových ekonómov ohľadom možnej väčšej korekcie na akciových trhoch, ktorých rady v tomto týždni rozšírili Roubini, Soros a Stiglitz a ani nečakaný augustový prepad britskej priemyselnej výroby o 2,5 % na najnižšiu úroveň od roku 1992. Darilo sa najmä bankovým akciám, ktoré poslali nahor investičné odporúčania, a akciám ťažobných a energetických spoločností, ktorým pomohol oslabujúci dolár a následný rast na komoditných trhoch. Japonský index Nikkei ukončil týždeň s rastom 2,9 %, v piatok o 14:00 sa v Európe pohyboval britský index FTSE s týždňovým ziskom 3,2 % a nemecký DAX so ziskom 4,4 % a americké indexy Dow Jones a S&P 500 získali počas prvých štyroch dní týždňa 3,2 %, resp. 3,9 %.

Tajná schôdzka poslala dolár andol

Nedarilo sa americkému doláru, ktorý sa po dosiahnutí trojtýždňových maxím koncom minulého týždňa na páre s eurom po správach o tajnom rokovaní o nahradení dolára ako meny, v ktorej sa obchoduje ropa, opäť dostal dolár pod predajný tlak. V prípade nepravdepodobnej realizácie tohto zámeru, ktorá sa však nedá úplne vylúčiť, by americký dolár stratil významných kupcov, a prevaha ponuky nad dopytom by pravdepodobne vyústila do prudkého oslabovania kurzu dolára. Predajný tlak na dolár bol navyše ešte viac zosilnený pozitívne naladenými obchodníkmi, ktorí vďaka nízkym úrokom využívajú dolár ako financujúcu menu pre rizikovejšie, avšak výnosnejšie obchody. Miernej korekcie sa dočkal dolár v závere týždňa po vyhlásení šéfa amerického FEDu Bernankeho, podľa ktorého je FED pripravený sprísňovať monetárnu politiku, keď budú vyhliadky budúceho ekonomického vývoja dobré. V piatok o 14:00 sa dolár obchodoval na páre s eurom s týždňovou stratou 1,3 % na úrovni 1,4763 EUR/USD.

Štvrtkové zasadnutie dvoch popredných európskych tvorcov monetárnej politiky nič nové neprinieslo. Bank of England sa nerozhodla pre ďalšie uvoľňovanie monetárnej politiky, ktoré vzhľadom na vyjadrenia a kroky jej predstaviteľov nie je vylúčené, a podobne nezmenila nič na svojich historicky najnižších úrokových sadzbách 1 % ani Európska centrálna banka, ktorej guvernér Trichet na následnej tlačovej konferencii označil súčasné sadzby za primerané, čím naznačil, že v najbližšom období nie je možné očakávať ich zvyšovanie. Za kratší koniec ťahala opäť libra, ktorú naďalej oslabuje mimoriadne uvoľnená monetárna proinflačná politika, olej do ohňa prilial aj nečakaný pokles britskej priemyselnej výroby, ktorý zvyšuje tlak na Bank of England k ďalším monetárnym stimulom na podporu domácej ekonomiky, ktoré však na druhej strane oslabujú libru. Do piatku 14:00 tak euro posilnilo voči libre o 0,8 % na úroveň 0,9228 EUR/GBP.

Slabší dolár podporil komodity

Ceny komodít, ktoré sú vďaka ich obchodovaniu v dolároch, negatívne korelované s dolárom, v priebehu týždňa podporilo oslabenie dolára. Ropa síce po zverejnení správy z amerického ropného trhu po ďalšom raste amerických zásob benzínu stratila, štvrtkové priblíženie sa dolára na páre s eurom k ročným minimám však opäť dostalo cenu ropy blízko k úrovniam 70 dolárov za barel a v piatok o 14:00 sa cena severomorskej ropy pohybovala s týždňovým ziskom 2,5 % na úrovni 69,41 dolára za barel. Ešte viac sa darilo kovom, ktoré dostali podporu aj od americkej hlinikárenskej spoločnosti Alcoa, ktorá spolu s treťokvartálnymi hospodárskymi výsledkami zverejnila aj odhad rastu spotreby hliníka v druhom polroku 2009 až o 11 %, ceny hliníka tak vzrástli do piatku 14:00 o 5,2 % a ceny medi dokonca o 6,3 %

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers