Dolár v pozícii outsidera
Pridajte názor14. 10. 2009 - Dolár pokračoval vo svojich stratách aj počas stredy. Dolárové straty sú vlastne dobrým a pozitívnym signálom ako povedal Paul Krugman (Princeton Univerzity )nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu 2008, keďže sú prejavom optimizmu ohľadne globálnej ekonomiky a poklesu dopytu po bezpečných prístavoch.
Dolár pokračoval vo svojich stratách aj počas stredy. Dolárové straty sú vlastne dobrým a pozitívnym signálom ako povedal Paul Krugman (Princeton Univerzity )nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu 2008, keďže sú prejavom optimizmu ohľadne globálnej ekonomiky a poklesu dopytu po bezpečných prístavoch. Dobré makrodáta dnes navyše ružovejší výhľad a svetlejšie zajtrajšky US aj Európskej ekonomiky len potvrdzujú.
Najskôr to boli čísla priemyselnej produkcie z eurozóny ako celku za august, ktoré skončili na mesačnej báze už štvrtý mesiac s nárastom. Potom aj popoludňajšie dôležitejšie US maloobchodné tržby, ktoré prepadli no menej ako sa očakávalo -1,5% vs -2,1% (skončenie šrotovného v auguste) no očistené o predaj áut vyšli nad očakávania v pluse 0,5% (vs očakávania +0,2%) už druhý mesiac po sebe. Sú to tak pozitívne signály aj zo spotrebiteľského trhu.
Keď k tomu pripočítame vynikajúce výsledky banky JP Morgan za 3Q, rast akciových trhov a vyhlásenia predstaviteľov ECB (Nowotny a Quaden) o tom, že očakávajú rast ekonomiky eurozóny v treťom a štvrtom kvartáli, dolár bol opäť „underdog“ - bitý chlapec a voči euru sa dostal no nové 14-mesačné minimá (na 1,4920). Prepadal sa aj na nové tohtoročné minimá voči AUD, CAD, zlatu (ktoré dokonca dosiahlo nové historické maximá) a aj rope. Rovnako nové tohtoročné minimá dosiahol na dolárovom indexe, ktorý sleduje výkonnosť zelenej voči šiestim menám hlavných obchodných partnerov USA (teda voči EUR, JPY, GBP, CHF, CAD a SEK).
Aj keď vychádzame z rýchleho odrazu svetovej ekonomiky a možno aj rýchlejšieho rastu výstupu USA, trhoví hráči majú veľmi dobre spočítané, že FED bude pravdepodobne medzi poslednými centrálnymi bankami, ktorý sa odhodlá k zvyšovaniu sadzieb možno až niekedy koncom roka 2010 ak nie neskôr. To dostáva dolár do pozície outsidera devízového trhu a nie je dôvod myslieť si (zatiaľ), že by sa na tom mohlo rýchlo niečo zmeniť. Dôvodom udržiavania sadzieb na nízkych úrovniach po dlhšiu dobu bude stále pokračujúci prepad zamestnanosti a straty pracovných miest US ekonomiky, ktoré by sa mohli zastaviť s istým časovým oneskorením oproti odrazu US ekonomiky. To je aktuálne jeden z najpálčivejších problémov US administratívy.
Negatívne na dolár pôsobili aj dozvuky nočných slov Kohna (FED), že inflácia by mohla byť pod želateľnou úrovňou FEDu a jeho slová boli prijímané všeobecne ako "dovish" teda holubičie, čo bolo tiež jedným z príčin pádu dolára. JP Morgan zhodnotil Kohna nasledovne: " Riziko ďalšieho prepadu inflácie je vyššie ako nárastu cien (čo by mohlo znamenať pokračovanie otvorených kohútikov peňazovodov FEDu). Kohnove obavy o deflačné tlaky vychádzajú zo slabého trhu práce a slabého dopytu". Goldman Sachs povedal, že Kohnove názory na obnovu ekonomiky vyzneli mierne lepšie ako vízia tejto banky najmä pre rok 2010 (čo bude naďalej dopyt po dolári ako safe haven znižovať), ale stále ich nemožno kvalifikovať ako obnovu v tvare "V.“
Zatiaľ tak nevidíme ani náznaky obratu sentimentu na trhu v prospech dolára, no predsa len žiadna kaša sa neje taká horúca a superslabý dolár ako rezervná mena a mena, v ktorej sa obchodujú komodity, by predsa len mohla spôsobiť sériu problémov v európskej ekonomiky. Zatiaľ však silno nikto nekričí...
Autor: Stanislav Panis, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.