Týždeň na trhoch: Pozitívnu náladu zastavil rast americkej nezamestnanosti nad 10 percent

Najviac sledovanou udalosťou týždňa bola podobne ako každý prvý týždeň v mesiaci správa z amerického trhu práce. Podľa nej zaniklo v americkej ekonomike 190 tis. pracovných miest (oč. -173 tis.), hoci to bolo len mierne viac ako očakávaná hodnota, kvôli nárastu pracovnej sily nezamestnanosť poskočila až na 10,2 % (oč. 9,9 %). Je to prvý krát za posledné štvrťstoročie čo sa americká nezamestnanosť dostala do dvojciferných čísel. Nepriaznivý vývoj na americkom trhu práce tak bude naďalej držať americkú spotrebu, ktorá sa podieľa na ekonomike krajiny viac ako dvoma tretinami, obmedzenú a scenár rýchleho ekonomického rastu po skončení recesie, v ktorí mnohí obchodníci veria, sa vzďaľuje od reality. Koniec týždňa na finančných trhoch sa tak niesol v znamení negatívnej nálady.

Počas prvých štyroch dní týždňa naopak na trhy prichádzali optimistické makroekononomické ukazovatele. Tie pozitívne zaskočili obchodníkov na finančných trhoch, ktorí si už pomaly začali zvykať na horšie ukazovatele, ktoré prichádzali v posledných týždňoch. Najväčšie svetové ekonomiky hlásili v októbri pokračujúcu expanziu vo výrobnom sektore, v Spojených štátoch dokonca poskočil ISM index výrobnej dôvery na najvyššiu úroveň za posledné tri roky 55,7b (oč. 53,1b.). Výrobné spoločnosti tak v súčasnosti s rastúcimi objednávkami obnovujú aj svoje zásoby, ktoré nechali po mimoriadne negatívnom vývoji na prelome rokov klesnúť na minimálnu úroveň. To, že sa výrobnému sektoru v októbri darilo, dokumentujú aj októbrové predaje automobilov v Spojených štátoch, ktoré aj napriek ukončeniu šrotovného v auguste, vzrástli anualizovane na 10,5 mil. (oč. 9,7 mil.).

Po nepriaznivých septembrových správach z trhu s bývaním napokon prišla aj jedna pozitívna, keď počet uzavretých kontraktov na kúpu domu prekvapivo vzrástol o 6,1 % (oč. +0,2 %). Američania sa tak ponáhľajú s kúpou domov pred vypršaním daňovej úľavy vo výške 8 000 dolárov koncom novembra, o ktorej ešte stále nie je isté, či ju americkí zákonodarcovia predĺžia. Zmiešané dáta však už dorazili z dôvery v nevýrobnom sektore, ktorá dokázala rásť v eurozóne a vo Veľkej Británii, v Spojených štátoch však už na rast dôvery vo výrobnom sektore nenadviazala.

Aj napriek piatkovým stratám zažili akciové trhy po výpredajoch z konca októbra pozitívny týždeň, okrem poväčšine optimistických makroekonomických správ ich podporili aj podnikové výsledky. V Spojených štátoch zažili úspešný kvartál spoločnosti Ford a Cisco, v Európe zase francúzske banky BNP Paribas a Societe Generale, alebo aj výrobca a maloobchodník s oblečením Adidas. Nákupne naladených držalo obchodníkov aj utvrdenie popredných svetových centrálnych bánk, najmä amerického FEDu, že podporné monetárne mechanizmy sa v dohľadnej dobre ukončovať nebudú a tak sa finančný sektor bude môcť ďalej tešiť mimoriadnej likvidite, ktorá presakuje aj na akciové trhy.

V piatok o 15:30 sa pohybovali americké indexy Dow Jones a S&P v týždennom zisku 2,7 %, resp. 2,6 %, nemecký DAX vzrástol o 0,5 % a britský FTSE o 1,2 %. Naopak nedarilo sa japonským akciám, Nikkei klesol v priebehu týždňa o 2,4 %.

Pozitívna nálada oslabila dolár

Aj napriek zasadnutiu troch popredných centrálnych bánk nebol súčasný týždeň na devízových trhoch až tak volatilný ako tie predošlé. Nedarilo sa americkému doláru, ktorý vďaka pozitívnej nálade a pokračujúcej mimoriadne uvoľnenej monetárnej politike zo strany amerického FEDu, zmazal časť ziskov z predošlého týždňa. FED v správe zo svojho zasadnutia doplnil, že zvyšovanie úrokových sadzieb zo súčasných ultra nízkych úrovní bude závisieť od vývoja na trhu práce a vývoja inflácie. V prípade vývoja na trhu práce sa nečaká tak skoro obrat k opätovnému rastu zamestnanosti a spotrebiteľská inflácia taktiež ostane ešte minimálne niekoľko mesiacov na nízkej úrovni, čo naznačuje, že predajný tlak na dolár sa ešte nemusel skončiť. Aj napriek tomu, že po zverejnení údajov z trhu práce prišla mierna korekcia, strácal v piatok o 15:30 americký dolár na páre s eurom 1,0 % a pohyboval sa na úrovni 1,4863 EUR/USD.

Vyššia volatilita sa čakala na librových pároch, keď bolo nejasno ohľadom rozhodnutia Bank of England, ktorú pritlačil k stene nečakaný treťokvartálny pokles britskej ekonomiky o 0,4 %. Ten zvýšil tlak na britskú centrálnu banku k navýšeniu programu nákupu dlhopisov, prostredníctvom ktorého banka pumpuje peniaze do britskej ekonomiky s cieľom rozhýbať úverovanie. Očakávania sa pohybovali od navýšenia o 0 až po 50 mld. libier. Bank of England si napokon vybrala strednú cestu a rozhodla sa natlačiť čerstvých 25 mld. libier. Britská libra však aj napriek ďalšiemu stupňovaniu kvantitatívneho uvoľňovania v priebehu týždňa prudko neoslabila, dôvodom je zrejme to, že časť obchodníkov očakávala ešte agresívnejší krok zo strany banky. V piatok o 15:30 sa libra na páre s eurom obchodovala s týždennou stratou 0,4 % na úrovni 0,8970 GBP/USD.

Zlato opäť posúva historické maximá smerom nahor

Týždeň na komoditných trhoch sa niesol v znamení zlata, ktoré opäť posúvalo hranicu historických maxím smerom nahor. Leví podiel má na tom Indická centrálna banka, ktorá posilnila kúpou 200 metrických ton od Medzinárodného menového fondu svoje zlaté rezervy. Nasledovať v diverzifikácii svojich rezerv, ku ktorej ju priviedla volatilita na devízových a najmä dolárových trhoch, ju budú pravdepodobne aj ďalšie centrálne banky, najviac sa momentálne hovorí o čínskej People's Bank of China. V piatok o 15:30 sa zlato pohybovalo s týždňovým ziskom 4,7 % na úrovni 1 094,1 dolára za uncu.

Naopak neúspešný koniec týždňa poslal zo slušných ziskov nadol mimoriadne volatilnú ropu, ktorú počas prvých štyroch dní týždňa podporoval optimizmus obchodníkov ohľadom ďalšieho ekonomického vývoja premietnutý aj do rastu akcií a oslabujúci americký dolár. Ropu podporil aj nečakaný pokles zásob ropy a benzínu v predošlom týždni, zásoby ropy klesli najviac za posledné dva mesiace o 3,9 mil. barelov. Napokon si však severomorská ropa do piatku 15:30 dokázala časť týždňových ziskov podržať a obchodovala sa s týždňovým ziskom 1,8 % na úrovni 76,53 dolára za barel.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers