Týždeň na trhoch: Dolár najsilnejší za posledné tri mesiace

Americký dolár posilňuje už tretí týždeň v rade, keď mu pomáhajú najmä špekulácie ohľadom skoršieho zvýšenia úrokových sadzieb v Spojených štátoch. Tie sú od začiatku decembra živené pozitívnymi správami z americkej ekonomiky na čele z len 11 tisícmi zaniknutými pracovnými miestami. V tomto týždni pomohol doláru aj americký FED, ktorý na poslednom tohtoročnom zasadnutí podľa očakávania úrokové sadzby nezmenil a potvrdil, že hodlá ponechať ultra nízke úrokové sadzby počas dlhšieho obdobia. Aj napriek tomu našli obchodníci nákupný signál v pozitívnom komentári FEDu na americkú ekonomiku, najmä na problémový trh práce a spotrebu, a dolár tak navyšoval svoje decembrové zisky.

Naopak pod predajným tlakom sa ocitlo euro, na ktoré doľahlo zníženie ratingu na grécky dlh z A- na BBB+ aj druhou ratingovou agentúrou S&P, ktorá navyše varovala, že pokiaľ sa novej vláde nepodarí dostať verejné financie pod kontrolu, tak toto zníženie ratingu nemuselo byť posledné.Grécke banky sa tak opäť o krôčik priblížili k problémom so zaobstarávaním si likvidity od ECB, keď ich od toho momentálne delí už len výnimka, podľa ktorej ECB do konca roka 2010 akceptuje ako zábezpeku aj cenné papiere s ratingom nižším ako A-, čo prehĺbilo otázniky ohľadom budúceho fungovania eurozóny.

Problémy hlásia aj ďalšie krajiny eurozóny, agentúra Moody's vo svojom najnovšom reporte na írsky bankový sektor, ktorý je ťažko postihnutý prasknutím bubliny na realitných trhoch, ponechala negatívne vyhliadky pre sektor a Rakúsko bolo nútené zoštátniť banku Group Alde Adria, pričom podobný osud hrozí aj skupine Österreichische Volksbanken. Dolár tak v priebehu tohto týždňa na páre so slabnúcim eurom získal 2,04 % a v piatok o 15:30 sa obchodoval na úrovni 1,4335 eura za dolár, na ktorej sa naposledy pohyboval v úvode septembra.

Špekulácie na skorší rast úrokov zastavili rast akcií

Podobne ako devízové trhy, zasiahli špekulácie na skoršie zvyšovanie úrokových sadzieb v Spojených štátoch aj akciové trhy. Kohútik novej likvidity, ktorá výrazne pomáha akciám nahor, tak môže byť pritiahnutý skôr než sa doteraz očakávalo, čo zhoršuje výhľad pre ďalší vývoj akcií a obchodníci ich tak neboli ochotní posúvať ďalej nahor. Okrem toho držia trhy naďalej v napätí obavy o schopnosť štátov a korporácií splácať svoje vysoké dlhy, ktoré živia najmä problémy Grécka a Dubaja. Hoci problémová dubajská štátna investičná spoločnosť dostala v pondelok, kedy mali splatnosť dlhy vo výške 4,1 mld. dolárov, finančnú injekciu 10 mld. od susedného emirátu Abu Zabí, jej problémy sa zatiaľ neskončili, keďže 10 mld. dolárov vystačí na financovanie splatného dlhu spoločnosti zhruba do apríla, pričom celkové zadlženie Dubai World sa odhaduje až na 60 mld. dolárov.

Nadol tak ťahali v priebehu týždňa akciové trhy najmä akcie finančných spoločností, ktoré by ako veriteľov mohla dlhová kríza silno zasiahnuť. V piatok o 15:30 sa v Európe pohyboval britský index FTSE s týždňovou stratou 0,59 % a nemecký DAX naopak s týždňovým ziskom 2,06 %, v úvode piatkového obchodovania dosahovala týždňová strata širšieho amerického indexu S&P 500 0,77 %. V Japonsku naopak vzrástol v priebehu týždňa index Nikkei o 0,34 %, k čomu mu výrazne pomohol rast bankových akcií, ktorý odštartovala správa, že na implementáciu nových pravidiel pre finančné subjekty vrátane zvýšenia minimálnej kapitálovej požiadavky, bude doba minimálne desať rokov, pričom práve japonské banky majú dlhodobo problémy s jej dodržiavaním.

Komodity klesali pod tlakom dolára

Hlavným determinantom vývoja na komoditných trhoch bol silný dolár, ktorý dokázal prevážiť nad lepšími ekonomickými vyhliadkami, ktoré v konečnom dôsledku predstavujú pozitívnu správu pre budúci dopyt. Získať však dokázala ropa, ktorú po minulotýždňových silných výpredajoch podporili zásoby ropy v Spojených štátoch. Tie v minulom týždni poklesli o 3,7 mil. barelov (oč. -2,2 mil.) a naznačili tak výraznú prevahu dopytu nad ponukou, postaral sa však o to najmä pokles importov, keďže dopyt po palivách je stále slabý, čo ukázal aj rast zásob benzínu o 0,9 mil. barelov (oč. + 1,1 mil.), rast cien ropy tak bol v priebehu týždňa limitovaný a v piatok o 15:30 sa pohybovala cena severomorskej ropy brent s týždňovým ziskom 3,40 % na úrovni 74,24 dolára za barel. Ďalšieho poklesu sa dočkala aj cena zlata, ktorého dolárová hodnota utrpela práve vplyvom silnejšieho dolára, do piatku 15:30 kleslo zlato o 1,20 % na úroveň 74,24 dolárov za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers