Dnešný výhľad pre EURSD

Z pozitívnej nálady na trhoch počas včerajšej severoamerickej obrátky nezostal kameň na kameni. Nový deň a ranné ázijské obchodovanie opäť ukázali, že obchodníci stávkujúci na rast averzie voči riziku majú navrch.  Absolútne prevalcovali trh a býkov zrovnali so zemou. Základom obnovy negatívneho sentimentu na finančnom trhu, ktorý sa prejavil aj pri obchodovaní s menami,  boli pokračujúce obavy z prísnejšej menovej politiky zo strany Číny.  Čínske banky majú do konca januára zákaz poskytovať akékoľvek úvery a navyše musia ešte navýšiť svoje rezervy.

Akceptácia rizika je na bode mrazu

Preto dolár a jen počas nočnej devízovej obrátky prudko posilňovali, keďže spomínaný nárast neistoty na trhu a nižšia akceptácia rizika zo strany investorov spôsobovali prudké zatváranie carry obchodov.  Aktuálne tak na obzore nevidieť žiadny záchytný bod, kde by sa rizikový profil trhu mohol vylepšiť, čo bude len naďalej znamenať preferenciu dolára pred eurom a ďalšími menami, ktoré sú vnímané ako rizikovejšie.

Japonsku hrozí zníženie ratingu

V tomto výhľade ma podporujú aj ranné správy agentúry Standard and Poors, ktorá zmenila výhľad ratingu Japonska zo stabilného na negatívny pod tlakom vysokého vládneho zadlženia, slabých makrodát a nedostatku jasného rastového programu ekonomiky. Agentúra tak zároveň pohrozila, že Japonsku by mohla opäť priamo znížiť aj samotný AA rating. Táto správa tak rozhodne nahráva ďalšiemu možnému úteku do bezpečia dolárovej náruče.

Mrak neistoty

K celkovému negatívnemu obrazu na trhu, ktorý by mohol spôsobiť preferovanie držby dolára pred ostatnými menami nahrávajú aj slová členov ECB o tom, že na viacerých rozvíjajúcich sa trhoch existuje riziko vzniku bublín aktív (Nowotny) alebo výhľady Nemca Starka o tom, že výhľad rastu ekonomiky je zatienený veľkým mrakom neistoty. Stark sa navyše obával aj o rastúce deficity krajín eurozóny, ktoré by mohli vyvolať sériu znížení ratingov a následnú reakciu trhu na ne v podobe oslabenia eura.

Dnešné makrodáta

Preto by ani dnešné lepšie makrodáta z Nemecka v podobe prieskumu dôvery medzi manažérmi v Nemecku uskutočňovaný inštitútom Ifo  (10:00) nemusel trvale posilniť euro. To by sa mohlo stať jedine v prípade obnovy rastu akciových trhov s čím sa pri aktuálnom nastavení trhu veľmi nepočíta.  V rovnakom čase bude publikovaná aj štatistika bežného účtu eurozóny ako celku za november, toto číslo však znamená silnejší pohľad dozadu a tak neočakávame veľkú reakciu naň.

Popoludnie prinesie so sebou dáta z US realitného trhu (ceny domov podľa Case Shiller) o 14:30, kde sa očakáva pokračovanie poklesu cien domov na ročnej báze v dvadsiatich hlavným metropolách USA ,čo je tak jasne signálom toho, že US spotrebiteľ je stále oslabený a jeho finančné zdravie podlomené. Skutočný stav spotrebiteľskej dôvery by mal ukázať jej prieskum za január, ktorý bude zverejnený o 16:00 a počíta sa s opatrným zlepšením oproti decembru. Ak však dáta skončia sklamaním dolár by mohol viac získavať (a vice versa). Toto bude totiž makrofundament dňa s najväčšou mocou ovplyvniť trh.

Intradenný  pohľad na EURUSD

Sentiment trhu dáva zbrane ťažšieho kalibru do rúk medvediemu táboru. Intradenne však nemožno vylúčiť krátkodobé zvýšenie akceptácie voči riziku (najmä v prípade lepších makrodát), čo by mohlo vyvolať dočasný rast EURUSD s prvou rezistenciou okolo 1,4120/30. V prípade jej zdolania (šanca by sa mohla zvýšiť najmä popoludní po prípadných lepších číslach spotrebiteľskej dôvery v USA) by sme mohli vidieť tlaky o návrat smerom k 1,4180/1,4200. Ak však pád akciových trhov bude bez prerušenia pokračovať (preferovaný základný variant) a makrodáta z eurozóny a USA budú horšie ako konsenzy trhu možno očakávať pokračovanie pádu EURSD s prvým cieľom ponoru pod ázijské minimá na 1,4170/75, čo by otváralo priestor k minulotýždňovým minimám na 1,4025/30. Najmä ak sa pár nachádza v klesajúcom kanáli.

Graf

Autor: Stanislav Panis, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com