10 dôvodov prečo bude zlato investičným hitom najbližších rokov

Nezodpovednosť stojaca za svetovou rezervnou menou

Americký dolár je svetovou rezervnou menou a tým pádom je zároveň aj základným stavebným kameňom monetárneho systému. Ak sa pozrieme z akéhokoľvek uhla na charakter narábania s jeho vnútornou hodnotou ovplyvňovanou hospodárením americkej vlády vidíme, že USA prekročilo  hranicu návratu k stabilnej a dôveryhodnej mene. Nekrytý menový systém je totiž zabezpečený iba sľubmi vlády danej krajiny, alebo zoskupenia štátov. Ak vezmeme v úvahu 13 biliónov dolárový dlh vlády USA, k tomu nefinancované záväzky do zdravotných systémov /Medicare, Medicaid/ a systému sociálneho zabezpečenia v hodnote 50 biliónov dolárov a 10% deficit HDP,  môžeme si byť istí pokračovaním degradácie hodnoty amerického dolára. Navyše väčšina z 50 štátov USA sa nachádza v priamom alebo bezprostrednom ohrození bankrotu, to tiež náladu nezlepší.

Ďalšie nekryté meny neposkytujú rovnako únik z kolotoča kontinuálnych devalvácií

Problémy Európskej Únie sú všetkým dobre známe. 750 miliardový záchranný balík Medzinárodného menového fondu a členských štátov EMU hovorí jasne o obavách z priameho rizika rozšírenia gréckeho debaklu do ostatných krajín hospodárskeho celku. Navyše ešte stále žijeme v relatívnom luxuse opomínania problémov východných partnerov EU, ktoré spravia v najbližšom období nemalo problémov európskemu finančnému sektoru. Ten veľmi laxne požičiaval východným partnerom s vidinou nadpriemerných výnosov, nepočítal však s likviditnou krízou. Tým pádom sa EURo veľmi ťažko zaradí medzi možný vzor stabilnej menovej oblasti. ECB to potvrdzuje aj svojim krokom priameho skupovania štátnych dlhopisov problémových južných krajín a v tomto trende bude s istotou rovnou zákonu gravitácie pokračovať naďalej.

Japonsko so starnúcou populáciou a pomerom dlhu k HDP nad 200% hladinou nie je tiež vábivou menovou oblasťou. 15 rokov úrokových sadzieb pod 1% nepriniesli japonskému ľudu nič a ich akciový trh sa pohybuje momentálne na úrovni z polovice 80. rokov minulého storočia. Japonský príklad tak priateľom z USA zadarmo ukazuje , že nulové úrokové sadzby nevyriešia problémové aktíva držané v bankovom sektore a sú iba udržiavaním pacienta na umelom dýchaní. Ešte tu máme Čínu, záchytný bod mnohých ekonomických analýz. Uvoľnená monetárna politika a fiškálna party minulý rok priviedla krajinu k nafúknutiu kapacít bez potrebného zvýšenia zdravého spotrebiteľského dopytu, k vytvoreniu rizika zlých úverov a nárastu inflačných tlakov.

Vládne financie v rozvrate v kombinácii s nízkymi úrokovými sadzbami a monetizáciou majú našliapnuté na vytvorenie monetárnej hyperinflácie

Výsledkom globálnej finančnej krízy spustenej v roku 2007 bolo rozhodnutie svetových veľmocí zabezpečiť finančné sektory verenými financiami a podstúpiť masívny nárast fiškálnych deficitov v snahe poraziť klesajúci dopyt. Tento keynesiánsky recept viedol vždy iba k jednému, k neefektívnemu alokovaniu zdrojov do výrob, po ktorých nie je dopyt. Po skončení stimulov vždy dochádza k obnoveniu úpadku týchto odvetví a tým pádom k predlžovaniu dúfania pracovníkov týchto odvetví v opodstatnenosť ich pracovných miest. Realitný trh USA ide presne podľa tohto scenára po skončení vládneho programu daňových úľav pri kúpe nehnuteľnosti.

Spolu s nárastom fiškálnych výdavkov dochádzalo zároveň k znižovaniu daňových príjmov, keďže súkromný sektor nemôže žiť a zvyšovať profity z pekne formulovaných slov politikov. Spotrebiteľ je v defenzíve a už nemá kapacitu bezhlavo vstupovať do zadlženia ako tomu bolo pred touto krízou. Firmy to vedia a posledné dva roky podstupovali tvrdé škrty v oblasti zamestnávania a nákladov. Teraz už nie je kde sekať. Príjmy vládnych pokladníc sa tak zvyšovať nebudú. Zvyšovanie zadlženia cez kapitálový trh nie je už jednoduchá cesta z dôvodu gréckeho impulzu, čiže cesta je najviac otvorená priamej monetizácii štátnych dlhov. To je najrýchlejší spôsob ako degradovať hodnotu nekrytých mien. USA má s tým bohaté skúsenosti, ECB sa to aktuálne učí.

Časovaná bomba derivátov

Stále zabúdame, že nekontrolovaný trh derivátov stál výrazne za súčasným kolapsom finančného systému od začiatku krízy. Mimoburzové deriváty boli viackrát označené pred zákonodarcami odborníkmi ako zbrane hromadného ničenia a časované bomby. Najnovšia reforma finančného sektora v USA však opäť neoklieštila využívanie derivátov bankám, ktoré budú naďalej robiť za pár miliárd ročne z kapitálového trhu kasíno. Situácia po kolapse Lehman Brothers je príkladom, čo tento segment dokáže spôsobiť. Silná loby pochovala americkú finančnú reformu v priebehu pár týždňov. Neriešenie otázky úpravy využívania derivátov predlžuje ilúziu stabilného finančného systému a podkopáva celosvetový monetárny systém.

Investičný dopyt po zlate akceleruje

Dopyt po zlate zo šperkárskeho priemyslu bol ťahúňom rastu ceny zlata v posledných desiatich rokoch. Trend sa však láme a investičný dopyt po zlate preberá žezlo. Investori si začínajú uvedomovať potrebu ochrany pred monetárnymi výmyslami centrálnych bánk. Uvedomujú si, že centrálne banky si vybrali cestu monetárnej inflácie ako spôsob riešenia bilančných problémov bánk a štátnych pokladníc. Ďalší pohyb zlata nahor môže z tohto dôvodu naberať už exponenciálnejší charakter.

Nárast ponuky zlata sa v najbližších rokoch neočakáva

Napriek nárastu ceny zlata z 252 USD za uncu v roku 1999  na 1200USD produkcia baní pokračovala v poklese v priebehu posledného desaťročia. Rovnaký trend bol zaznamenaný aj v 70. rokoch minulého storočia, kedy zlato zaznamenalo astronomický trend z 35 USD za uncu k 850 USD.

Aaron Regent, prezident najväčšej ťažobnej spoločnosti Barrick Gold, koncom minulého roka na konferencii lamentoval nad možným vrcholom produkcie zlata.

Umelé potláčanie ceny zlata

Stále viac a viac dôležitých predstaviteľov finančného sveta nahlas vyjadruje názor, že cena zlata bola konštantne manipulovaná vládami, centrálnymi bankami a finančným sektorom v priebehu posledných desaťročí. Práca organizácie Gold Anti- Trust Action /GATA, http://www.gata.org/ priniesla mnoho dôkazov, ktoré sa ťažko ignorujú a budú sťažovať zvyšovanie tejto manipulácie v budúcnosti. Dlhodobé potláčanie trhových cien je silným faktorom podporujúcim rastové vyhliadky zlata. Ak by zlato držalo trend s rastom inflácie od svojho maxima z roku 1980, tak by sme mali dnes cenu zlata v okolí 2300USD za uncu. Zlato je vzhľadom k akémukoľvek parametru vývoja množstva peňazí a úverov v obehu výrazne podhodnotené.

Trh zlata je v pomere k akciovému trhu veľmi malý

Hodnota všetkého vyťaženého zlata sa odhaduje na niečo okolo 6 biliónov dolárov. Trhová kapitalizácia všetkých ťažobcov zlata na svete dosahuje v odhadoch podľa firmy Sprott Asset Management iba mierne viac ako trhová kapitalizácia najväčšieho amerického maloobchodného reťazca Wall Mart. To naznačuje potenciál nárastu zlata, ak sa zvýši exodus investorov z nekrytých svetových mien.

Zvyšovanie podielu zlata vo východných centrálnych bankách

Vysoká koncentrácia dolárov v rezervách východných centrálnych bánk, hlavne v Ázii, v kombinácii s nízkou expoz