Týždeň na trhoch: V Európe hrozia nižšie ratingy

Tohtotýždňové obchodovanie na finančných trhoch sa nieslo v pokojnom duchu, a to aj napriek tomu, že problémy v eurozóne neutíchajú. Cez týždeň dali o sebe opätovne vedieť ratingové agentúry, Moody's znížila rating na záväzky Írska o celých päť stupňov z Aa2 na Ba1, navyše výhľad pre ďalší rating je zo strany agentúry negatívny, čo znamená, že v najbližších mesiacoch môže opäť dôjsť k jeho prevereniu smerom nadol. Zníženie ratingu hrozí aj ďalším problémovým krajinám, S&P preveruje AA+ rating na záväzky Belgicka, Moody's Aa1 rating na záväzky Španielska a Ba1 na záväzky Grécka.

Ďalšie znižovanie ratingov by pre tieto krajiny znamenalo ešte vyššie úrokové náklady, pričom tie sa už v súčasnosti pohybujú na mimoriadne vysokých úrovniach. V tomto týždni ich pocítilo pri aukciách na nový dlh Portugalsko a Španielsko. Portugalsko predalo trojmesačný dlh v objeme 500 mil. eur za 3,4 %, čo je takmer dvojnásobok oproti poslednej obdobnej aukcii z úvodu novembra, kedy krajina zaplatila 1,84 %. Pre porovnanie, za taký úrok si v súčasnosti Nemecko požičiava na 30 rokov. Španielsku sa podarilo predať len 2,4 mld. eur z plánovaných 3 mld., desať a pätnásť ročných dlhopisov. Úroky na obe splatnosti sa vyšplhali na najvyššie úrovne za poslednú dekádu, 5,45 %, resp. 5,95 %.

Napätie na dlhopisových trhoch zatiaľ úspešne zmierňuje Európska centrálna banka nákupmi štátnych dlhopisov. V predošlom týždni nakúpila ECB dlhopisy v objeme 2,67 mld., čo je nielen viac ako 1,97 mld. v prvom decembrovom týždni, ale dokonca najviac od júla. ECB tak kupuje lídrom eurozóny čas na vyriešenie problémov na politickej úrovni. Na nej summit z konca týždňa priniesol dohodu o tom, že od roku 2013, kedy vyprší súčasný euroval, vznikne nový pernamentný stabilizačný program, jeho konkrétna podoba však zatiaľ ešte nie je známa.

Euro tak aj vďaka centrálnej banke v končiacom sa týždni ďalej neklesalo a v piatok o 16:00 sa obchodovalo voči doláru na úrovni 1,3220 EUR/USD. Na devízových trhoch však ťahala za najkratší koniec britská libra, ktorú zrazili nadol nové dáta z trhu práce. Podľa nich vzrástla priemerná miera nezamestnanosti za tri mesiace končiace sa októbrom po prvý krát od apríla, zo 7,7 % na 7,9 %. Postarali sa o to najmä zaniknuté pracovné miesta v štátnej správe v rámci úsporných opatrení. Vládne prepúšťanie v Británii bude pritom pokračovať, v najbližších štyroch rokoch plánuje britská vláda znížiť stavy až o 330 tis, a očakávania britskej vlády, že tieto zaniknuté pracovné miesta nahradí súkromná sféra sa zatiaľ nenapĺňajú. Libra tak do piatku 16:00 klesla oproti uplynulému týždňu voči euru o 1,83 % na úroveň 0,8520 EUR/GBP a voči doláru o 1,83 % na 1,5519 GBP/USD.

Pokojné bolo tohtotýždňové obchodovanie na akciových trhoch, paneurópsky index EuroStoxx klesol oproti predošlému týždňu do piatku 16:00 o 0,24 % a širší americký index S&P 500 si pripísal minimálnych 0,11 %. Akcie sa pri neutíchajúcich problémoch v eurozóne mohli oprieť aj o poväčšine pozitívne ekonomické dáta, ktoré naznačujú pokračovanie ekonomického oživenia. V Spojených štátoch rástli novembrové maloobchodné tržby medzimesačne o 0,8 %, rýchlejšie ako prognózovaných 0,6 %, a výrazne prekonali očakávania aj decembrové indexy výrobnej dôvery v regiónoch New Yorku a Philadelphie s rastom na 10,6b. a 24,3b. V Nemecku zase IFO index podnikateľskej dôvery pokračuje v prekonávaní historických maxím, keď v decembri vzrástol na 109,9b. Pozitívne prijali trhy aj rozhodnutie Číny nezvyšovať úrokové sadzby ani napriek pokračujúcemu zrýchľovaniu rastu cenovej hladiny, ktorá v novembri rástla medziročne o 5,1 %. Rastúca inflácia však tlačí čínsku centrálnu banku k múru a vyššie sadzby sú len otázkou času.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers